Мировой рынок золота

Насколько велик мировой рынок золота?

По данным Всемирного золотого совета, к концу 2019 года было добыто более 197 тыс. тонн золота.

Несмотря на то, что золото было ценным предметом в истории человечества на протяжении тысячелетий, большая часть его, примерно две трети, была добыта за последние 70 лет.

Золото используется в различных формах, которые можно разделить на несколько категорий исходя из спроса на него, а именно, ювелирные изделия, физические слитки и монеты, паи золотых биржевых фондов, государственные резервы, промышленные изделия.

В таблице внизу показан общий объем золота, разделенный на категории в процентном соотношении, а также весе и рыночной стоимости, учитывая курс золота от 21 декабря 2019 года – 1523 долларов за унцию (лондонский фиксинг).

Рыночная стоимость ( доллар США )

Процент от совокупного объема

Слитки и монеты

Паи биржевых фондов

Как показывают вышеприведенные данные, объем рынка золота в конце прошлого года, исходя из показателей добычи и курса на конец декабря 2019 года, составлял более 9,6 трлн долларов США.

Хотя не все это золото может считаться рыночным (особенно тот драгметалл, который используется в промышленности), даже золото для частных инвестиций и государственных резервов имеет рыночную стоимость, превышающую 3,7 трлн долларов.

Обратите внимание, что в этой таблице не учитываются производные финансовые инструменты (биржевые и внебиржевые), а по расчетам Всемирного золотого совета, к концу 2018 года около 400 млрд долларов было вложено в эту форму инвестиций.

Рынок золота в стоимостном выражении составляет более 9,5 трлн долларов, что более чем в пять раз превышает размер всего рынка австралийских пенсионных фондов к концу 2019 года.

Размер всего рынка золота, включая ювелирные изделия и промышленное использование (9,6 трлн долларов), превышает объем рынка казначейских облигаций Японии (9,5 трлн долларов), уступая только американским облигациям (18,9 трлн долларов) а если взять только объем рынка инвестиционного золота (слитки, монеты, паи биржевых фондов и государственные резервы), 3,7 трлн долларов, то этот объем превышает рынок казначейских облигаций Великобритании (2,8 трлн долларов), Франции (2,3 трлн долларов), Италии (2,3 трлн долларов), Германии (1,8 трлн долларов) и Австралии (0,7 трлн долларов).

Следовательно, если бы рынок золота был рынком государственных облигаций, то он бы занимал второе или третье место в мире.

Отметим, что в отличие от рынков государственного долга, желтый металл не имеет кредитного риска и не пострадает от инфляции в долгосрочной перспективе.

Огромный размер рынка золота, стабильность его предложения, отсутствие кредитного и инфляционного рисков, увеличивают привлекательность этого актива в качестве объекта инвестирования.

Золотой монетный дом (Москва)

    Адрес: 111024 г.Москва , ул. Авиамоторная, д.12
    (бизнес-центр «Деловой дом Лефортово»), 7 этаж, офис 713 (вход со двора) Телефон:+7 (495) 728-29-96+7 (800) 550-40-97 (Россия бесплатно)

Мировая торговля золотом, структура потребления золота, госрезервы золота в странах мира

Произведенное и обработанное в той или иной форме золото реализуется, в основном, на национальных и международных рынках. Их совокупность образует мировой рынок драгоценного металла. Мировой рынок золота способствует движению металла от производителей к конечным потребителям и инвесторам, а также перераспределению официальных и частных золотых запасов. Количество золота, поступающего на рынки из запасов и резервов (в том числе вторичного золота, поступающего от переработки лома) может быть сопоставимо с его производством золотодобывающим компаниями.

Объемы добычи золота обладают значительной инерционностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию, значительно меньшую, чем поступления золота из других источников. В итоге количество золота, поступающего на рынки, может значительно отличаться от его добычи из недр (табл.1).

Таблица 1. Структура потребления золота в мире в 2013–2016 гг. (данные World Cold Council, www.gold.org) /1/

Годы

2013

2014

2015

2016

Средняя за год цена золота, $US/г

Добыча из недр, т

Суммарный расход, т

4307,3

4442,2

4353,2

4584,0

Область применения

Ювелирные изделия, т

% от суммарного расхода

% от суммарного расхода

Монеты и слитки

% от суммарного расхода

Прочее потребление (вкл. ETFs и т.п.)

% от суммарного расхода

Центральные банки и др. организации

% от суммарного расхода

Потребление ВСЕГО

4499,9

4310,3

4293,8

4263,9

Избыток/дефицит

-192,6

131,9

59,4

320,1

Как видно из табл.1 основным потребителем золота является ювелирная промышленность. На ее долю приходится от 46 до 80 % потребления золота, поступающего на рынки.

Значительная часть золота идет на удовлетворение тезаврационного (тезаврация — накопление) и инвестиционного спроса на металл в виде монет, медалей и слитков. В отдельные годы тезавраторы и инвесторы поглощали более 30 % совокупного предложения золота на рынке. Для этой категории покупателей потребительная стоимость золота как металла не представляет интереса. Тезавраторы приобретают его с целью сохранения сбережений от инфляции, инвесторы и спекулянты — ради получения прибыли за счет повышения цены, центральные банки — для изменения структуры официальных резервов, так как золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах Международного валютного фонда (МВФ), составляет сегодня более 31000 т (табл. 2).

Таблица 2. Запасы золота в госрезервах стран мира, тонн, 4 квартал 2013 г. – 4 квартал 2016 г. (данные World Cold Council, www.gold.org) /1/

Место

Страна

4 квартал 2013

4 квартал 2016

Германия

3387,1

3377,9

Китай

1054,1

1842,6

Россия

1035,2

1615,2

Турция

519,7

377,1

Казахстан

143,7

258,1

Остальные страны мира

Европейский центральный банк

Банк международных расчетов

347,5

579,8

Западноафриканский экономический и валютный союз

Всего в мире

31853,9

33292,8

Функционирование золота в качестве товара и финансового актива определяет особую организацию торговли металлом и структуру рынка. Его участниками являются производители и промышленные потребители золота, центральные банки, институциональные инвесторы, частные лица, а также банки и фирмы, специализирующиеся на операциях с драгоценными металлами и выполняющие посреднические функции.

Профессиональные торговцы образуют стержень мирового рынка золота, для которого не характерны прямые связи между производителями и потребителями. В настоящее время даже центральные банки проводят операции с золотом преимущественно через посредников. Это объясняется тем, что профессиональные торговцы в состоянии предложить покупателям и продавцам более благоприятные условия, а также широкий набор различного рода услуг.

Среди множества посредников в торговле золотом выделяются три десятка крупнейших банков и фирм, которые занимают доминирующее положение на рынке драгоценных металлов. Конкуренция между ними ведет к постоянному совершенствованию механизма торговли, расширению предлагаемых клиентуре услуг, увеличению объема операций.

Установлению прямых устойчивых связей между производителями и потребителями золота препятствует противоположность их интересов. Ювелирные фирмы и другие промышленные компании предпочитают покупать золото в небольших количествах на регулярной основе, предпочтительно с консигнационного склада. Они увеличивают свои закупки для образования запасов в случаях резкого падения цены, когда поставщики драгоценного металла сокращают размеры реализации или вовсе воздерживаются от продаж. При существенном повышении рыночных цен, когда производители заинтересованы в увеличении объема реализации, потребление золота промышленностью обычно уменьшается (в начале 1980-х годов имела даже место массовая переплавка ювелирных изделий в стандартные слитки). Кроме того, ювелирные фирмы часто нуждаются в кредите при покупке золота (в том числе в натуральной форме), тогда как производители предпочитают продавать металл за наличный расчет.

Еще меньше возможностей для налаживания сотрудничества производителей золота с инвесторами и спекулянтами. Эти участники рынка, как правило, не нуждаются в наращивании запасов физического металла. Они рассматривают золото как разновидность финансовых активов, один из объектов для приложения капитала с целью получения прибыли. За их покупками при изменении конъюнктуры рынка могут быстро последовать продажи. Инвесторы и спекулянты осуществляют свои операции с помощью банков и других профессиональных торговцев золотом.

Производители не могут непосредственно реализовывать свою продукцию мелким тезавраторам, предъявляющим спрос на физический металл. Последние приобретают золото обычно в форме монет и мелких слитков через сеть розничной торговли.

Посредниками на мировом рынке золота выступают следующие категории профессиональных торговцев.

1. Банки. Участие банков в торговле драгоценным металлом обусловлено прежними денежными функциями золота, нынешним функционированием его в качестве финансового актива, сходством в технике проведения валютных и золотых операций. Преимущества банков перед другими категориями торговцев золотом заключаются в их мощном финансовом потенциале, способности предоставлять широкий набор услуг клиентуре, включая финансирование золотодобычи, кредитование потребителей металла, управление активами инвесторов, обслуживание мелких тезавраторов. Особенно важную роль на мировом рынке золота играют крупные швейцарские и западногерманские банки, отличающиеся универсальным характером своей деятельности.

Читайте также  Китай хочет нарастить свой золотой запас до 8500 тонн

2. Торговые фирмы в ряде стран (Великобритании, США, Японии) относятся к ведущим участникам рынка золота. Они специализируются главным образом на торговле физическим металлом. Их сила заключается в богатом опыте, высокой репутации, традиционных связях с производителями и потребителями золота. Многие торговые фирмы контролируются крупными банками или финансовыми компаниями, что укрепляет их позиции в конкурентной борьбе. Подобно банкам, торговые фирмы выступают на рынке в качестве дилеров, т.е. продают и покупают золото от своего имени и за свой счет.

3. Брокерские фирмы в отличие от дилеров производят операции с золотом по поручению и за счет клиентов, получая от них комиссию за свои посреднические услуги. В торговле физическим металлом они занимают очень скромное место. (В Лондоне активно работает брокерская фирма «Традишэн», в Цюрихе — «Премекс», созданная совместно с тремя ведущими гроссбанками). Услугами брокеров на этом рынке пользуются главным образом мелкие профессиональные торговцы. Брокерские фирмы (в США они называются комиссионными домами) являются главными участниками биржевой торговли золотом. Американские комиссионные дома в 1980-х годах внедрились и в торговлю физическим металлом, выполняя при этом, однако, функции дилеров, а не брокеров.

Профессиональные торговцы драгоценным металлом выступают связующим звеном между спросом и предложением, покупателями и продавцами на мировом рынке золота. Они обслуживают перемещение металла от истоков добычи до мест потребления и перераспределение накопленных в мире золотых запасов. Вместе с тем профессиональные участники рынка внедряют в практику различные операции с золотом финансового характера, все более удаляющиеся от своей естественной основы — движения физического металла.

1. World Cold Council, www.gold.org

2. С.В.Баликов, В.Е.Дементьев. Золото.Торговля и потребление. Иркутск, Иргиредмет, 2002, 198 с.

Мировой рынок золота

Золото всегда привлекало людей, олицетворяя собой богатство, и выделялось среди прочих металлов. Золото было неотъемлемой частью бизнеса и торговли ещё во времена ранних цивилизаций: Шумерской (местность между реками Евфрат и Тигр на территории современного Ирака) и Древнеегипетской. Первые настоящие монеты были отчеканены лишь в VI столетии до н.э. в Лидии (западная Турция). Они были сделаны из природного сплава золота и серебра, найденного в реках этого региона. для римлян золотая монета была слишком ценна для большинства сделок, поэтому они использовались администраторами, торговцами и для выплат армии. Эра обращения золотых монет закончилась, когда США в 1933 году во время Великой Депрессии, прекратили чеканку и отозвали из обращения все золотые монеты. После демонетизации золота, оно не утратило свои важнейшие функции в мировой экономике, оставаясь важнейшим промышленным товаром, резервным активом и инвестиционным инструментом. Данный металл пользуется спросом в государственных Центробанках и международных финансовых организациях, в ювелирной, электронной промышленности и стоматологии, а также используется в качестве инвестиционных накоплениях. Этим и обусловлена актуальность данной темы: золото не утратило своей ценности, и в условиях нестабильной мировой экономики остаётся надежным инвестиционным инструментом.

Рассмотрим основные физико-химические и товароведческие характеристики золота как металла, обозначим роль, которую сыграло золото в развитии мировой экономики и в экономике России в частности, рассмотрим современные тенденции на мировом рынке золота, проанализируем перспективы развития и факторы спроса и предложения на мировом рынке золота.

Золото как металл, его классификация и роль в современной экономике

Всем известно золото, которое мы видим в ювелирных украшениях. В природе оно многолико и разнообразно: размер золота колеблется от нескольких микрон до нескольких десятков сантиметров. Цвет золота преимущественно желтый, но из-за примесей может изменить свой цвет.

Золото – благородный металл, обозначается символом Au, атомный номер 79. Золото – очень мягкий металл: по шкале Мооса его твердость составляет 2,5-3 из 10, он легко царапается и при небольшом усилии разрезается ножом.

Оно химически стойко, что означает, что оно не подвержено коррозии в воде и окислению на воздухе. Золото имеет большую плотность (19 300 кг/м³), отличается чрезвычайно высокой пластичностью и ковкостью: из одного грамма золота можно получить лист фольги площадью до 1 м2. Благодаря высокой пластичности, золото может быть измельчено, искривлено, сдавлено, сжато, золоту можно придать различную форму, не ломая на части.

Золото незаменимый материал для промышленности, особенно для электронной. Покрывая контакты золотом, обеспечивается быстрый отвод тепла и отсутствие окисления или потускнения при экстремально низких или экстремально высоких температурах.

Золото обладает высокой отражательной способностью. Через очень тонкие листы золота отлично могут проходить солнечные лучи, при этом тепловая их часть будет отражаться. Поэтому, тонкие слои золота используются для тонированных стекол современных небоскребов в жарком климате, что позволяет экономить энергию, необходимую на то, чтобы содержать интерьер таких зданий в прохладности в течение всех горячих летних месяцев. Подобные тонкие слои золота используются также в защитном шлеме космонавтов, чтобы отражать большой поток инфракрасных лучей в открытом космосе.

В полупроводниковых приборах также используют золото, чтобы подключить транзисторы и интегральные схемы.

Золочение металлов (преимущественно гальваническое) широко используется в качестве метода защиты от коррозии.

Помимо этого, золото имеет лечебные свойства. Например, растворы солей золота убивают болезнетворные микробы, поэтому золото включают в состав многих лекарств, а в сочетании с другими препаратами используют для лечения хронических артритов, красной волчанки. Золото обладает согревающими эффектом, укрепляет сердце, дает ему энергию, улучшает память и интеллект. Радиоактивное золото применяют для лечения опухолей, а также в целях диагностики.

Спрос и предложение на мировом рынке золота

Спрос и предложение на мировом рынке золота распределены прерывисто. Основным потребителем золота является ювелирная промышленность. Спрос определяется ценой золота: чем ниже цена, тем выше спрос. Выявлено, что за последние два десятилетия спрос на металл в ведущих странах вырос на 50 %, когда в развивающихся странах этот показатель исчисляется сотнями процентов. Из чего следует, что на долю стран третьего мира насчитывается почти две трети мирового спроса на металл. Основной спрос на золото приходится на государства Индийского региона и Восточной Азии, США, Италию и Китай. Такой высокий спрос в Индии поддерживается не экономическими мировыми тенденциями, а религиозными и культурными традициями. Важным фактом считается, что по спросу на золото, как ювелирное изделие, в мире лидирует США, а по спросу на золото в натуральном выражении – мировой лидер Индия [7].

Предложение на мировом рынке золота обеспечивается от золотодобывающей промышленности, а также от центральных банков. на сегодняшний день более 60 стран осуществляют постоянную добычу золота больше 1 тонны в год.

Лидерами золотодобывающей промышленности являются пять стран Китай (295 тонн в год), ЮАР (250т), Австралия (225 т), США (230 т), Перу (175 т) [10].

Факторы, влияющие на объём предложения золота со стороны золотодобывающей промышленностью определяется ценой золота на рынке, характеристикой общехозяйственной конъюнктуры и технологическим прогрессом. Другим важным источником золота на рынке является переработка золотого лома, то есть извлечение золота из золотых изделий, вышедших из употребления [10].

На 2012 год общемировой спрос на золото распределялся следующим образом: 43 % используется в ювелирной промышленности 21 % используется для изготовления слитков и монет, 12 % закупается Центробанками, 7 % золотодобычи уходит на электронную промышленность, 6 % – спрос в ETFS и аналогичных продуктов.

С 2003 года общемировая добыча золота выросла с 2555 (82,2 млн. унций) тонн до 2,856.8 (91,9 млн. унций) тонн в 2012 году. на сегодняшний день темпы роста добыча значительно ниже, чем рост мирового спроса на золото.

Так как спрос на золото превышает предложение, то в оборот входит рециклированное золото. Общемировое производство рециклированного золота выросло с 980 тонн (31,5 млн унций) в 2003 году до 1, 590.7 тонн (51,1 млн унций) в 2012 году. Рециклирование золота – т.е. возвращение в хозяйственный оборот – включает в себя две ступени. Первая ступень – это возврат в оборот отходов золотого производства. Отходы могут возвращаться с ювелирной и электронной промышленности. Объемы рециклированного золота с этих промышленностей небольшие, потому что современное производство старается обходиться без отходов вообще. Вторая ступень включает в себя различные изделия из драгоценных металлов и сплавов, которые могут использоваться своими владельцами – а именно превращены в лом и проданы по весу [10].

Читайте также  Особенности добычи золота

Проблемы и перспективы развития мирового рынка золота

Мировой рынок золота – это совокупность и взаимосвязь международных специализированных центров, где ведутся купли-продажи золота. Такие центры представляют собой объединение крупных банков, бирж драгоценных металлов, и организаций по торговле золотом. В их обязанности входит концентрация у себя заявок и осуществление посреднических операций между продавцами и покупателями [4].

Сегодня действует уникальный 24-часовой рынок купли-продажи. Мировой рынок золота работает круглосуточно, и носит оптовый характер. на нем совершаются наиболее крупные сделки в связи с отсутствием ограничительных налогов и таможенных барьеров [8] .

В данный момент функционируют свыше 50 рынков золота по всему миру. Основной поток операций с золотом проходит через Лондон и Цюрих. Первоначально лидером мировой торговли золота являлся Лондон. Через него осуществлялась реализация добываемого золота большинства стран мира, прежде всего ЮАР. В конце 60-х мировым центром золота становится Цюрих, когда ЮАР устанавливает контакты с банками Швейцарии и начинает продавать через этот рынок 80 % добываемого золота. В 1975 году с отменой запрета на торговлю золота населения в США, позволило выйти на мировую арену рынкам золота в Нью-Йорке и Чикаго. Затем к международному обмену присоединяются такие города как Гонконг и Дубай [5].

Как показывает анализ, перспективы развития мирового рынка золота практически безграничны. Это объясняется тем, что золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Государственные запасы золота, находятся в Центральных Банках и резервов МВФ. Их стоимость составляет более 31000 т. А остальные объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения). Часть этого золота, чаще всего – в виде лома, так же попадают на рынок. В результате чего получается следующее. Основная часть в предложении золота остается за его добычей, хотя объемы добычи имеют огромную инерционность, поэтому предложение добытого золота каждый год меняется незначительно – они составляют меньшую часть, чем предложения золотого лома.

Добычи золота, за последние десятилетия имели периоды, характеризовавшиеся как увеличением, так и уменьшением производства золота. За последние годы цена на золото устремилась вверх, что стимулировало увеличение производимых объёмов во всех странах [6]. Запасы золота в мире в последнее время пополняются даже за счет добычи бедных руд, в разработку вовлечены забалансовые золотые запасы, которые ранее считали непригодными из-за экономических и технологических причин. Возобновляется эксплуатация «законсервированных» или заброшенных шахт, карьеров и рудников. Кроме того, техногенные отвалы горно-обогатительных комбинатов также в нынешних условиях выгодно перерабатывать, они часто содержат не полностью извлеченное золото или же оно там содержится в качестве попутного компонента. То, как добывают золото, претерпело значительные изменения из-за усовершенствования технологии добычи металла. Новые технологии подняли до рентабельного уровня вторичную переработку сохранившихся «хвостов» золотодобывающих фабрик и бедных руд, содержание золота в которых менее 1г/тонну [9].

В первом полугодии 2014 года мировая добыча золота выросла на 4 % до 1,465 тыс.т по сравнению с тем же периодом прошлого года. Лидерами в общемировом рейтинге являются Китай, золотодобыча которого составила 213,4 т. и Австралия – 136,9 т. Россия вышла на третье место (104,5 т), опередив США (102,6 т). При этом добыча золота в России выросла на 16 %, а в США упала на 8 % [10]. Развитие золотодобывающей промышленности в России и ее место на мировом рынке золота.

В 1724 году крестьянин Ерофей Марков обнаружил в районе Свердловской области первую золотую россыпь в России, где в дальнейшем был открыт первый золотопромывальный завод, который получил название Березовский (как поселок при золотом руднике). на данный момент добыча золота осуществляется на территории 28 субъектов Российской Федерации. В отросли участвуют около 700 акционерных сообществ, а также самостоятельные недропользователи [1].

По запасам золота Россия занимает третье место в мире, после ЮАР и США. по данным World Gold Council, запасы золота Российской Федерации насчитывают 520 тонн. по добыче золота Россия уступает четырем странам, таким как ЮАР, США, Австралия, Китай, и находиться на пятом месте. для России золотодобыча традиционно считается отраслью экономики, позволяющая обеспечить потребности страны.

В последние годы Россия становится более выгодным экспортером на мировом рынке золота, а золотодобывающая отрасль один из важных источников поступления иностранной валюты в российскую экономику. Из общемирового объема торговли золотом, который составляет более 3000 тонн в год, на российский экспорт ежегодно приходится в среднем 70-100 тонн. Так в 2004 году ресурсы коренного и россыпного золото составляла на территории Российской Федерации 16277 тонн. А лидером по добыче являлся Красноярский край, который за довольно короткий срок увеличил добычу на 2 % до 19,813 тонн. Вторым по счету идет Магаданская область. И третий по объему производства был Хабаровский край, увеличив свое производство на 14 % до 14, 185 тонн.

Одним из важных положений в обработке золота является аффинирование, это металлургические процессы, основанные на высвобождении металлов высокой чистоты от загрязняющих примесей. Сейчас в России существует 8 предприятий, имеющий цикл аффинажного производства. Такие заводы цветных металлов могут в одиночку перерабатывать весь объем добываемого золота. по данным аффинажных заводов за 2010 год была получена 201 тонна чистого золота.

По оценкам экспертов, себестоимость добычи золота в России ниже, чем в других странах (200 долл. за унцию). И не смотря на возникающие экономические и финансовые нестабильности, золото всегда будет пользоваться спросом. Поэтому роль золотодобычи России в мировом рынке будет только расти. для российской золотодобывающей промышленности комплементарная ценовая конъюнктура рынка золота выше, потому что многочисленная часть золотых запасов сосредоточена в труднообогатимых месторождениях, размещенных в труднодоступных районах, которых требует значительных затрат [2].

Производство золота в России стабильно растет: по данным Росстата по итогам первого полугодия 2014 года добыча российскими недропользователями руды и производство и золотосодержащих концентратов выросли на 14 % по сравнению аналогичным периодом годом ранее. Производство золота в слитках увеличено на 26,4 %. Наиболее значительный рост добычи золота обеспечили рудники Иркутской области, а также рудные объекты Магаданской области.

Во втором полугодии 2014 года в России могут интенсифицироваться отрицательное воздействие конъюнктуры мирового рынка. Это связанно с ростом новых санкций со стороны Европейских стран и США. В условиях низких мировых цен на золото финансовые показатели многих компаний ослабеют. Однако возможна положительная динамика вследствие внесения компаниями корректив в планы развития с учетом действующих реалий. При этом рост производственных показателей сохранится, продолжится реализация крупных добывающих проектов.

По итогам 2014 года Российская Федерация может упрочить свое положение третьей страны в мировой золотодобыче. В то же время перед золотодобывающей отраслью России выстраиваются не легкие задачи, среди которых перестройка структуры отрасли и привлечение новых инвестиций.

И хотя золото более сорока лет не является синонимом денег, ибо в 1971 году с ценой золота перестали связывать валюту, а расчеты между государствами осуществляются по наиболее современной системе, нежели перемещение золотых слитков из одного хранилища в другое, оно не сдает своих позиций и остается одним из ведущих финансовых инструментов. Золотой запас по-прежнему определяет мощь государства, а кризис, пусть и не самый глубокий, влечет рост цен на этот благородный металл. Объемы мирового производства золота падает, а спрос на него растет (в этом металле нуждаются не только финансовые институты, но и космическая, ювелирная, электротехническая промышлености, медицина). Поэтому, нетрудно предположить, что золотодобыча останется одним из самых выгодных и социально значимым бизнесом [3].

Что такое мировой рынок золота?

Рынок золота это место торговли, где стороны договариваются о цене и объеме сделок, а также заключают сделки в соответствии с условиями рынка. Главным местом торговли золотом считается Лондоснкая биржа или Loco London – международный стандарт золотых сделок и расчетов, в соответствии с которым в мире каждый день заключается множество сделок с золотом.

В наши дни капитализация рынка золота достигла

8 триллионов $*. Золото является уникальным металлом также потому, что у него многообразная структура рынка.

Читайте также  Начала работу Шанхайская золотая биржа

Спрос на рынке золота. Где в мире используют золото?

Спрос на золото в мире экономически подкреплен также за пределами использования его в инвестиционных целях. На рисунке отображена структура рынка золота за 2016 год.*


Источник: World Gold Council | Gold Demand Trends full year 2016

  • Почти 60% от общего спроса на рынке золота составляет спрос на ювелирные изделия, а также на индустриальные нужды, т.к. золото является незаменимым сырьём в таких отраслях как электронная промышленность, медицина, стоматология, автотранспортное строительство и других. Даже в момент, когда золото по каким-либо причинам становится менее привлекательным для инвесторов, оно остается основным сырьевым элементом многих отраслей.
  • Важную роль в структуре спроса на золота играет потребление золота Китаем и странами Азии, где хранение золота является традицией и составной частью культуры и религии.
  • В наши дни золото является также стратегически важной частью резервов центральных банков по всему миру. Исторически в странах, которые имели большое экономическое значение во времена золотого стандарта, до сих пор сохранился существенный запас золота от общего резерва в структуре резервов центробанков. В основном это развитые страны, которые нерегулярно продают часть золотого запаса. Абсолютно противоположно поступают развивающиеся страны, которые в последние 10 лет являются абсолютными нето-покупателями, интенсивно пополняя свои резервы. В списке таких государств, например, Китай и Россия.

Предложение рынка золота. Кто и что обеспечивает доступность золота в мире?

Доступность золота на мировом рынке обеспечивают 3 сферы: золотодобыча, центральные банки и переработка золота.


Источник: World Gold Council | Gold Demand Trends full year 2016

  • В последние 5 лет центральные банки продали незначительную часть своих резервов. В 2016 году подобная продажа запасов не наблюдалась.
  • Главным «источником» золота является земля, откуда добыть золото, в необходимом рынку объеме, с каждым годом представляется все более сложной задачей. Золотодобыча с каждым годом становится все более дорогостоящим и технологически трудным процессом. Легкодоступные местонахождения золота давно исчерпаны. Не существует возможности решением правительства установить «планку» добычи золота, подобно тому как происходит с добычью нефти. В отличие от бумажных денег золото нет возможности эмитировать/запустить «печатный станок». Всего за 2016 год было добыто 3236 тонн золота, годом ранее — 3233 тонны.
  • У переработки золота есть потенциал, хотя нередко стоимость добычи золота превышает его ценность. В первую очередь в переработку идет золото от старых и морально устаревших ювелирных украшений и предметов, а также, благодаря современным технологиям, увеличивается рентабельность добычи золота из б/у электроники.

Рынок драгоценных металлов: итоги 1-го квартала

Рынок золота
Средняя стоимость золота по итогам 1 кв. 2021 года выросла на 13%, до $1 799 за тр. унцию относительно аналогичного периода прошлого года. После роста цен в конце 2020 года до $1 891 за тр. унцию началось снижение до уровня $1 684 в марте. Негативными факторами для динамики цен на золото стали благоприятные макроэкономические показатели экономики США, что делало традиционные финансовые инструменты более привлекательными для инвесторов. К концу 1 кв. цена на драгоценный металл стала восстанавливаться на фоне общего ослабления доллара. Снижение цен в апреле было обусловлено длительным оттоком золота из ETF, которое продолжалось 11 недель подряд в марте-апреле. Однако уже в мае цена золота превысила отметку $1800.

В краткосрочной перспективе поддержку цене на золото окажет решение ЦБ Китая увеличить квоты на импорт золота, что приведет к покупке до 150 тонн драгоценного металла китайскими банками.

Согласно данным World Gold Council, мировой спрос на золото в 1 кв. 2021 году сократился на 23% до 815 тонн, по сравнению с 1 059,9 тонн в 1 кв. 2020 г. Основной причиной снижения спроса на драгоценный металл стал отток золота из ETF. Мировой спрос на золотые ювелирные изделия вырос в 1 кв. на 52% в годовом выражении до 477,4 тонн. Инвестиции в слитки и монеты растут третий квартал подряд, в I квартале они выросли на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли 339,5 тонн, что связано с опасением относительно растущей инфляции. Мировые банки в I квартале купили 95,5 тонн золота (+20 % г/г).
По итогам 2020 г. производство золота в России снизилось на 0,94%, — до 362,70 тонн. Аффинаж золота по итогам 2020 года сократился на 0,98%, до 340,17 тонн. При этом в январе-феврале 2021 г. объем аффинажа золота российскими предприятиями сократился на 4,08% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 38,09 тонны.

Экспорт российского золота, по данным ФТС в 1 кв. 2021 г. в натуральном выражении составил 51,4 тонны, в денежном эквиваленте зарубежные поставки составили $3 млрд. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года экспорт вырос в натуральном выражении на 72% Основным направлением зарубежных поставок остается рынок Великобритании.

В 2021 году ожидается, что добыча и спрос на металл будут расти по мере восстановления мировой экономики, особенно в развивающихся странах, в частности в Китае. Ранее существенную долю спроса на драгоценный металл формировала Индия, однако на данный момент страна остаётся основным эпицентром пандемии коронавируса. Тем не менее, по итогам 1 кв. 2021 г. Индия существенно увеличила импорт золота до 321 тонн, поставки за аналогичный период прошлого года составили 124 тонны.

Согласно прогнозу, в 2021-2022 гг. средняя стоимость золота будет находиться в ценовом диапазоне около $1 880 — $1 950 за тр. унцию.

Рынок серебра
Средняя стоимость серебра в 1 кв. 2021г. составила $26,3/тр. унцию, что на 55% выше показателя аналогичного показателя прошлого года г., когда цена составила $16,9/ тр. унцию. Главной причиной роста цена на драгоценный металл стало постепенное смягчение ограничений, связанных с пандемией. Скорость и характер восстановительных процессов во многом определяли текущая эпидемическая обстановка, жесткость действующих ограничений деловой активности, а также интенсивность вакцинации населения от COVID19. Дополнительную поддержку цене на драгоценный металл оказало ослабление доллара, которое наблюдалось в конце 1 кв.

Мировое потребление серебра в 2020 г. сократилось на 10% до 896,1 млн унций (27 871 тонн), объем предложения по итогам года также снизился на 4%, до 976,2 млн. унций (30 363 тонн).

Динамика потребления серебра в 2021 г. будет достаточно благоприятная.

Согласно прогнозам Silver Institute, мировое потребление серебра в 2021 г. увеличится на 15% и достигнет 1, 033 млрд унций (32 130 тонн) ввиду роста спроса в промышленном секторе в связи с улучшением ситуации в мировой экономике. Основу спроса на данный драгоценный металл будет формировать сектор автомобилестроения. Согласно прогнозу Silver Institute, мировое производство легковых автомобилей в 2021 г. составит 85 млн. единиц, что потребует порядка 61 млн унций (1 897 тонн). Годом ранее, спрос на серебро в данном секторе составил 50 млн унций (1 555 тонн). Дополнительно спрос на серебро будет формировать сектор возобновляемой энергетики, в частности производство солнечных батарей. Согласно прогнозу Всемирного Банка, к 2050 г. сектор технологий возобновляемых источников энергии будет формировать более 50% мирового спроса на серебро.

Согласно прогнозу, мировое предложение серебра в 2021 г. увеличится на 8% до 1,056 млрд унций (32 845 тонн). Ожидается, что объемы первичного производства серебра будут увеличиваться по мере восстановления работ на рудниках. Приросту добычи будут способствовать развитие новых проектов в Мексике и Австралии. Объем первичного серебра в 2021 г. составит 848 млн унций (26 375 тонн).
Ожидается что, средняя цена в 2021 г. составит $25,9/ тр. унцию. Silver Institute прогнозирует, что средняя цена металла в 2021 г. вырастет на 33% и будет составлять $27,30/ тр. унцию.