Котировки золота: новые рекорды

Безумный максимум: что значат новые рекорды цен на газ и нефть

Как энергетическое ралли может заставить Европу пересмотреть свои «зеленые» и антимонопольные взгляды

Цены на энергоносители во всем мире бьют допандемийные и исторические рекорды. Стоимость природного газа с начала года превысила $1000 за 1 тыс. куб. м, нефть показывает трехлетние максимумы, достигая $80 за баррель. Тем временем в Европе начинается паника: закрываются компании, пустуют АЗС. Эксперты полагают, что спасти ситуацию может заключение долгосрочных контрактов, ускоренный запуск «Северного потока – 2» и краткосрочное возобновление использования угля.

Рекорд за рекордом

Цена на газ в Европе пробила отметку $1000 за 1 тыс. куб. м. Во вторник 28 сентября стоимость октябрьского фьючерса на газ по индексу голландского TTF, самого ликвидного европейского хаба, открыла торги на уровне около $992 за 1 тыс. куб. м и уже через несколько минут превысила отметку в $1000, достигая максимума почти в $1030 за 1 тыс. куб. м, свидетельствуют данные торгов на ICE Futures.

Уверенно растут и котировки на природный газ в США. Цена ноябрьского фьючерса на природный газ в США 28 сентября выросла на 4,9%, до $6,15 за MMBtu (миллион британских тепловых единиц). А ранее в ходе торгов вторника показатель подскакивал до $6,3, и это максимум с февраля 2014 года.

Нефтяные котировки ставят рекорды второй день подряд. Цены на черное золото продемонстрировали трехлетний максимум, превысив отметку в $80 за баррель.

Энергоносители дорожают во всем мире на фоне растущего спроса и низких запасов накануне отопительного сезона, указала управляющий партнер WMT Consult Екатерина Косарева.

— Экономика стран восстанавливается, потребление энергоресурсов растет. Европа оказалась неподготовленной к такой ситуации, не заполнив свои подземные хранилища, что послужило стремительному росту цен в канун отопительного сезона, — сказала эксперт «Известиям».

Если будет холодный декабрь, «ощущение дефицита может легко стать реальностью», говорил журналистам старший вице-президент Bok Financial Securities Денис Кисслер. В ближайшие несколько месяцев не ожидается значительного увеличения добычи, а экспортные предприятия работают почти на полную мощность из-за высокого спроса в Европе и Азии, пояснял он.

Вдолгую — выгоднее

В первой половине дня 28 сентября акции «Газпрома» прибавили 1,37%, «Газпром нефти» — 2,1%, «Лукойла» — 1,2%, «Роснефти» — 1,3%, а «Башнефти» — и вовсе 4,3%. Тем временем в Европе на фоне роста цен на энергоресурсы складывается поистине критическая ситуация, в особенности в Великобритании. По данным СМИ, в стране уже закрылись и продолжают закрываться ряд энергетических компаний и компаний смежных отраслей. Западные эксперты прогнозировали, что в стране к концу года количество энергокомпаний может сократиться с 70 до 10.

Кроме того, на трети АЗС BP в Великобритании нет бензина и дизеля, сообщали СМИ. Дефицит топлива связан с нехваткой водителей для транспортировки нефтепродуктов от НПЗ к АЗС, а также с ростом спроса на топливо на фоне повышения нефтяных цен.

«Газпром» в конце августа прекратил продажу голубого топлива через электронную торговую площадку. Сегодня компания реализует газ по долгосрочным контрактам по цене примерно $300 за 1 тыс. куб. м. После встречи с белорусским лидером Александром Лукашенко президент России Владимир Путин отмечал выгодность заключения долгосрочных контрактов на поставку газа с Россией.

— А у нас подход другой, у нас тоже рыночное ценообразование, но эта цена привязана к цене на нефть. Никто ее не регулирует, рынок регулирует, но колебания идут более мягко», — заявлял российский лидер по итогам переговоров с президентом Белоруссии.

Глава государства отметил, что в Германию «Газпром» поставляет газ по цене $220 за 1 тыс. куб. м, а в Белоруссию — по $128,5 за тот же объем.

И Венгрия, судя по всему, прислушалась к призыву российского президента. 27 сентября стало известно, что Будапешт подписал с «Газпромом» новый контракт на поставку газа, рассчитанный на 15 лет. По условиям договора Венгрия будет получать по 4,5 млрд куб. м газа ежегодно: по 3,5 млрд через Сербию (с помощью газопровода «Турецкий поток») и по 1 млрд — через Австрию.

Тем временем Киев намерен обратиться в Европейскую комиссию из-за контракта между Россией и Венгрией на поставку газа в обход Украины. Об этом заявил министр иностранных дел Украины Дмитрий Кулеба. По этому поводу 28 сентября, по сообщению Bloomberg, посол Украины был вызван в МИД Венгрии.

Что остудит этот пыл

Пока растут цены на энергоносители, ситуация накаляется не только в экономической плоскости, но и в политической.

— С одной стороны, все прекрасно понимают, что решением проблем Европы могло бы стать ускорение сертификации и запуск «Северного потока – 2», однако Украина требует гарантий транзита и у проекта много недоброжелателей. Да и сможет ли европейский истеблишмент поступиться своими принципами?— отметила Екатерина Косарева.

В то же время ждать помощи от «зеленой» энергетики сегодня Старому Свету не приходится, указала собеседница.

— У нас есть много возобновляемых источников электроэнергии, вот только я узнал, что в последние шесть недель в Европе не было ветра, — рассказывал журналистам еврокомиссар по вопросам внутреннего рынка Тьерри Бретон. — Было произведено гораздо меньше электроэнергии, чем ожидалось.

В такой ситуации Европа могла бы начать заключать контракты с «Газпромом», что в том числе подтолкнуло бы запуск «Северного потока2», либо же вернуться к угольной генерации, поделилась мнением Екатерина Косарева.

— Для лечения бычьей болезни на европейском рынке газа нет простых рецептов. Цены аномально высоки, особенно для этого времени года. Но для меня очевидно, что часть нервозности по поводу низких запасов в ПХГ может быть ликвидирована снятием искусственных барьеров для работы «Северного потока – 2». Само по себе этого будет недостаточно, но в совокупности с заключением новых долгосрочных контрактов на поставку газа это даст нужный эффект, — отметил заместитель генерального директора Фонда национальной энергетической безопасности Алексей Гривач.

Кроме того, по его словам, можно ввести госрегулирование, что, правда, пойдет вразрез со всей логикой трансформации европейского рынка газа в последние годы.

— Еще можно ничего не делать и ждать, когда рыночные и природные силы сбалансируют ситуацию. Но в этом случае многие предприятия, да и политики, могут не пережить ближайшую зиму, — заключил Алексей Гривач.

Рост цен — глобальное явление, он наблюдается не только в Европе, отметил аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. В ЕС была низкая база, не так давно цены на газ на спотовом рынке были даже ниже, чем в РФ, напомнил он. По словам аналитика, можно ожидать дальнейшего увеличения котировок зимой, но после прохождения пиков цены скорректируются.

Цены на золото: падение до $1100 или новые рекорды роста?

Фьючерсы золота 23 сентября показали сильнейшее падение за пять последних лет — котировки обрушились с $1650 до $1540 за тройскую унцию. До этого наблюдалось продолжительное ралли драгметалла, которое позволило некоторым аналитикам прогнозировать, что цены достигнут $2000.

Теперь снова появились негативные прогнозы. Например, редактор финансового издания «The Gloom, Boom & Doom Report», известный инвестор и аналитик Марк Фабер считает, что снижение котировок золота, которое наблюдается в последние недели, вполне может иметь продолжение. «Мы превысили верхнюю планку, когда цены поднялись выше $1900, — заявляет Фабер. — Теперь стоит ожидать того, что цены достигнут отметки $1500, а если этот уровень не сможет стать достаточной поддержкой, то котировки могут провалиться до $1100-1200».

Читайте также  Особенности добычи золота

Впрочем, мнения экспертов по поводу цен на золото весьма разнообразны. Так, Джон Вудс, инвестиционный директор Citi Private Bank, считает, что золото может упасть до $1400, после чего в долгосрочной перспективе стоит ожидать возобновления роста.

«Единственная причина, по которой мы видим коррекцию золота, — это ралли американского доллара», — считают аналитики Daiwa Capital Markets. А вот Дик Пун, менеджер по торговым операциям на рынке металлов компании Heraeus, считает дешевое золото лишь временным явлением: «Последние цены на золото объясняются падением других рынков и продажей драгметалла трейдерами из-за маржин-коллов. Долговые проблемы в Европе все еще актуальны, и пока это будет продолжаться, мы будем видеть высокий спрос на золото, цены на которое будут расти».

В целом с начала года цены на золото показали рост на 35%, то есть, купив три унции золота по цене $1400 и продав их по $1900, можно было заработать $1500. Для сравнения, если бы на эту же сумму инвестор купил акции Газпрома, то он бы потерял на начало сентября около 8% своих инвестиций. В тоже время акции Уралкалия выросли с начала года за 8 месяцев на 30%, то есть заработок составил бы около $1250. Если взять одну из самых популярных голубых фишек США — Apple, то с начала года ее акции выросли на 18%, то есть прибыль инвестора составила бы около $790. В случае сохранения сбережений в первоначальном виде им в любом случае грозит инфляция, которая за первые 8 месяцев 2011 года составила 4.7% — официально.

Максим Лобада, эксперт БКС-Экспресс, также прокомментировал прогноз Фабера: «Снижение золота до $1100 за унцию предполагает падение на 34% от текущих уровней. Это представляется чрезмерным и я не склонен давать столь пессимистические оценки для металла, который исторически выступает в качестве защитного актива во времена финансовых неурядиц. В случае негативного развития долгового кризиса в Европе (дефолт Греции) инвесторы временно ускорят вывод средств из всех активов в доллар и облигации США. Золото снизится незначительно на фоне паники на фондовых и товарных рынках, как это произошло во время кризиса 2008-2009 годов. Однако, как только ситуация немного нормализуется, защитная функция к металлу вернется, и котировки быстро восстановятся до уровней августа 2011 года».

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за «нерабочую» неделю. Самое интересное на БКС Экспресс

Фьючерc на S&P 500 обновил рекордные уровни после выхода данных по безработице

Мощнейший дневной рост акций NVIDIA. В чем сила

Что случилось в прошлый раз, когда ФРС начала снижать QE

Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре

Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ

Акции Electronic Arts выросли после отчета. Куда дальше

Что случилось с Zillow? Результаты отчетности

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Почему золото не растёт, если инфляция продолжает бить рекорды?

Доброе утро, друзья! Золото: покупаем или не покупаем?

Вопросы о драгметаллах и о том, что с ними будет в дальнейшем, получаю практически каждый день. Почему золото не растёт, если инфляция продолжает бить рекорды?

Против драгоценного металла выступает сразу несколько факторов:
▪️вероятное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ФРС США,
▪️рост доходности казначейских облигаций,
▪️популяризация bitcoin и вообще криптовалют, как нового инструмента для хеджирования инфляции. За последние пару лет появилось огромное количество молодых миллионеров и даже миллиардеров, которые предпочитают использовать криптовалюту для защиты своих инвестиций. За последний год рыночная капитализация одного лишь битка выросла на 469%, до $1,242 трлн.

Да, крипта оттянула на себя значительные средства. Давайте будем откровенны. Для всей этой достаточно обеспеченной молодежи, заработавшей на последнем технологическом буме, которая сегодня часто управляет «модой на инвестиции», вопрос – где стоит сберегать свои деньги и вообще, что лучше, золото или биток – разрешается очень просто. Выбор однозначен и он в пользу битка.
Почему? Потому что биток для них – это в некотором смысле символ новой экономики. Новой жизни. И, разумеется, экономической свободы.

Читайте также  Новый субъект фьючерсной торговли золотом в Гонконге

В этом мне видится одна из основных причин, почему золото еще не 2200-2500.

Что будет дальше? По моему мнению, золото все равно никуда не денется. Вопрос его забега вверх – это, если хотите, вопрос альтернатив и вопрос сочетания определенных факторов, которые явно складываются в его пользу. Почему альтернатив? Вопрос очень серьезный и требует отдельного разговора. Мы сегодня об этом обязательно поговорим.

Пока ограничусь тезисом: в мире сегодня катастрофически не хватает альтернатив доллару США.

Годами мы слышим одно и то же: надо уходить от доллара, инфляция в долларе… Долларов напечатано столько, что этой бумажкой можно годами топить камины… Доллар скоро упадет и это будет конец… И так далее. Меня все эти «старые песни о главном» очень развлекают.

Главные вопросы: куда он упадет?

И куда уходить? Что, сегодня ему есть альтернатива? И вот здесь, уже без всех этих умных речей, выясняется, что с альтернативами крайне туго. Их пока нет, по крайней мере в мире валют.

Есть ли альтернатива доллару не в мире валют? Отвечая на этот вопрос, мы возвращаемся к вечной теме золота, и вообще к теме коммодитиз, и … крипты. Впрочем, разговор об альтернативах продолжим чуть позже.

А пока… Инфляция продолжает раскручиваться, и уже понятно, что она с нами надолго.

Что делать? Ставки поднимать? Здесь беда. В теории все понятно: надо, и, возможно, уже давно. А вот на практике Пауэл будет, судя по всему, тянуть с этим до последнего. Да и Пауэлл ли? Не исключу, что, из-за последнего скандала, Пауэллу на своем посту осталось недолго. По крайней мере, добрейшей души человек по имени Нэнси Пэлоси сделает все для того, чтобы его…уйти. Влияния у нее достаточно.

А если демократы поставят на его место еще большего «голубя»? Тогда не исключу, что подъём ставок нам будет грозить не в 2022, а позже. Уж очень хорошо все помнят конец 2018го: небольшое поднятие ставок, и какие неприятности.

И вот тут, на стыке всех этих обстоятельств, похоже, может наступить «золотой» период для золота.

Как писал ранее, полагаю, что, по причине происходящих сегодня в мире событий, у золота может появиться достаточно сильный аптренд. К тому существует много серьезных предпосылок, включая геополитическую нестабильность, а также риск возникновения новых штаммов коронавируса и спад мировой экономики в новую рецессию. Короче, та самая стагфляция, о которой мы уже говорили. Регуляторам придется вновь задуматься: не продолжить ли добрую старую игру под названием «Не напечатать ли нам еще триллион-другой?».

Кто в этой ситуации будет основным бенефициаром? Вполне возможно, что все та же крипта (привет битку по $100 тыс.) и золото.
И вишенка на торте – инфраструктурные пакеты от демократов и, соответственно, новые вливания средств в экономику. И не копеечные.

Итог. Продолжаю держать акции золотопроизводителей. Каких именно и почему? Сегодня чуть позже.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Цена золота: новые рекорды в долларах и евро

Защитный актив золото вот уже несколько недель подряд демонстрирует укрепление своих позиций. Об ослаблении речи ещё не идёт. В понедельник цена золота достигла отметку 1656 евро, что соответствует чуть более 1940$ за унцию. Таким образом, жёлтый драгметалл установил новые исторические рекорды своей стоимости.

В текущем году ситуация на всех финансовых рынках тесно связана с коронавирусом. Во время острой фазы эпидемии пострадала значительная часть мировой экономики. Но как при любом другом кризисе, в текущей ситуации есть и выигравшая сторона. Сюда можно отнести защитные активы, к которым несомненно относится и золото.

Чтобы понять, насколько сильно распространение коронавируса повлияло на рынок золота, следует сказать, что доходность жёлтого драгметалла в долларах с начала текущего 2020 г. составила уже +27%, а в евро +22%. При этом до конца года остаётся ещё много времени, а значит инвесторы могут рассчитывать на продолжение роста доходности по этому активу .

Однако, от «коронакризиса» в значительной степени пострадала золотодобывающая отрасль. Дело в том, что при добыче золота в шахтах практически невозможно обеспечить социальную дистанцию и достаточную вентиляцию. Поэтому рабочие подвержены риску заражения. Высока вероятность того, что при худшем развитии событий добыча золота на некоторых месторождениях может быть приостановлена, что в свою очередь приведёт к дефициту драгметалла на мировом рынке. Что-то подобное уже происходило весной этого года во время пика эпидемии.

Перевозка и доставка золота

Производители золотых монет и слитков также не остались в стороне от проблем, связанных с «коронакризисом». Например, в марте этого года три крупнейших аффинажных завода Швейцарии , расположенные в кантоне Тичино, были вынуждены приостановить свою работу на время карантина. В результате этого на рынке золота возникли перебои с поставками инвестиционного золота.

Нельзя забывать и про транспортные компании, которые специализируются на перевозке драгоценных грузов. Очень часто золотые монеты и слитки приходится доставлять из удалённых регионов нашей планеты. Доставка драгметаллов до конечных покупателей должна осуществляться с соблюдением всех норм безопасности.

Ситуация вокруг вируса может в значительной мере повлиять на поведение и психологию инвесторов . Если ситуация в мире не улучшится, то может произойти перераспределение капитала с рынка акций в пользу рынка драгметаллов. Рост денежной массы и долговой нагрузки будут поддерживать статус золота в качестве защитного актива от инфляции. Однако под ударом окажется ювелирная отрасль, так как продажи украшений происходят преимущественно оффлайн. Поэтому спрос на украшения из золота может продолжить снижение.

Стать Участником Клуба Solomon Mines можно всего в 3 простых шага:

ШАГ 1: Заполните Профиль

ШАГ 2: Приобретите 2 г (0.064 тройской унции) золота, используя ваш счет в банке или карты Visa, MasterCard, American Express, Discover.

ШАГ 3: Начинайте получать дополнительный активный доход с Referral Rewards Program.

Золотая лихорадка: цена на металл бьет рекорды. И это не предел

Потенциал роста цены на золото имеет «двойную» силу. Тому способствуют множество факторов. В том числе и коронакризис

Цена на золото обновила свои исторические максимумы и достигла отметки $2000 за унцию. В текущей ситуации, это еще не предел, и цена на золото в обозримом будущем продолжит расти.

С чем связан рост цен на золото

Чтобы понять, почему золото будет расти и дальше, нужно рассказать предысторию о том, как и почему котировки золота менялись в прошлые годы.

До 2011 года, золото очень бурно росло в цене практически целое десятилетие. Причина банальна — до 2008 года, доллар США слабел, а потом разразился мировой финансовый кризис, который еще более подстегнул золото к росту.

В итоге, к 2011 году цена на золото достигала отметки $1900 за унцию и многие люди верили в то, что золото будет расти и дальше. Но с осени 2011 года, цена на золото стала падать, даже, несмотря на то, что финансовые власти мира в борьбе с кризисом печатали деньги.

Читайте также  Сколько золота в магнитолах Вега?

Люди, видя падающие цены на золото, в основном, разделились на два лагеря. Одни считали, что золото закономерно корректируется после десятилетнего роста, другие видели в этом заговор против золота «сильных мира сего». Но реальность была, как всегда, посредине.

Главная причина, по которой цены на золото с 2011 года стали падать, — изменения в нормах банковского регулирования, введенные в действие соглашением по банковскому надзору Базель-3, который был утвержден в 2010—2011 годах и регулирует деятельность банковской системы всего мира. До 2010 года банки руководствовались прошлым соглашением Базель-2.

Согласно Базель-3, в банковских нормативах золото фактически перестало быть деньгами. Новое соглашение ужесточило требования к капиталу банков. Золото приравняли к рисковым сырьевым активам третьей категории, таким как нефть, медь, руда и другие сырьевые товары. А к таким активам, при расчете достаточности капитала банков, применяется дисконт в размере 50%.

Это означало, что банки, владея золотом, например, на сумму $1 млн, при так называемых стресс-тестах, рассчитывая достаточность своего капитала, оценивали это золото в размере всего $500 000. Для банков золото, по нормам Базеля-3, стало «плохим» активом, который портил балансы банков. Поэтому переход банковской системы мира на стандарты Базель-3 сопровождался массовой распродажей золотых активов со стороны банков и финансовых компаний всего мира.

На том фоне случились еще ряд событий, которые привели к усилению падения цен на золото. Люди тогда, не понимая природу падения цены на золото, не зная о тонкостях соглашения Базель-3, бросились требовать поставку физического золота с открытых по всему миру обезличенных металлических счетов (ОМС).

Но банки в физической поставке золота отказались, поскольку эти счета не были обеспечены физическим металлом, а были обеспечены покупкой биржевого «бумажного» золота. Держатели ОМС стали массово закрывать свои счета по всему миру. Это привело к массовым распродажам «бумажного» золота на бирже, что еще более продавливало цену вниз.

В 2013 году сложилась уникальная ситуация, при которой цены на золото падали, несмотря на то, что на физическом рынке был дефицит металла. То есть биржевые цены влияли на физический рынок золота, а не наоборот. Со стороны это выглядело, как сюрреализм, потому что происходило это на фоне усердного труда Центральных банков мира по вливанию ликвидности в мировую экономику.

После того, как банки стали продавать золото, их примеру последовали и держатели ОМС, и биржевые фонды ETF на золото, которые в обеспечение своих позиций держат физический металл. Инвесторы в фонды ETF, видя падающую цену, так же стали избавляться от желтого металла. Результат — фонды ETF которые обычно являются чистыми покупателями золота на физическом рынке, стали его чистыми продавцами. Данный перекос на физическом рынке золота можно увидеть в таблице ниже, где в балансе спроса и предложения, в 2013 году, фонды ETF продали 881,6 тонн золота и тем поменяли расклад сил и на физическом рынке.

В начале 2013 года, у фондов ETF по всему миру было накоплено 2600 тонн золота, а в 2015 году, эта величина упала до 1450 тонн. За три года, фонды ETF распродали около 1150 тонн желтого металла, что существенно поменяло расстановку сил на рынке золота. Ведь без влияния нетто покупок/продаж золота со стороны фондов ETF, на рынке физического золота в 2013 году был бы дефицит, превышающий 1000 тонн.

Поэтому цены на золото в тот период были слабыми, даже, несмотря на то, что ФРС США, Банк Японии, Европейский Центральный банк, Банк Англии и другие, печатали деньги. И самое главное на физическом рынке золота был дефицит металла. У цены на золото в тот период была своя история, и оно падало в цене.

К 2016 году, волна продаж на рынке золота закончилась, основная масса тех, кто хотел закрыть счет ОМС, закрыли их, фонды ETF распродали почти половину своего золота и далее продажи остановились. Образно говоря, топливо для падения закончилось, продавать стало нечего. И цена на золото прекратила падать, но после трехлетнего падения инвесторы не спешили покупать золото назад, потому что еще сохранялся страх покупок.

Цена на золото с 2015-2016 годов находилась в так называемой консолидации и технически, котировки находились в так называемом «треугольнике» вплоть до 2019 года. Но далее для золота кардинально изменилась ситуация, и оно вновь стало расти в цене.

29 марта 2019 года, Базельский комитет по банковскому надзору внес изменения в соглашение Базель-3. По новым правилам, физическое золото стало считаться капиталом первого уровня, приравненного к деньгам, то есть при учете капиталов банков, золото теперь будет оцениваться без дисконтов на все 100%.

И волею судьбы, или шутки, та же причина, которая в свое время послужила поводом для падения цены золота, теперь выступает за диаметрально противоположное, то есть за рост цены. После изменений в соглашении Базель-3, золото и начало расти и именно это и послужило причиной выхода цены из сложившейся консолидации вверх из технического «треугольника».

Но тому есть и другие причины — выросший за последние годы спрос на золото со стороны Центральных банков мира, коронакризис, новый раунд включения «печатных станков» по всему миру. Теперь, когда золото снова считается «деньгами», все факторы будут работать, и уже работают в пользу роста цены на золото.

Теперь, когда золото, является «деньгами» по статусу, оно, в отличие от прошлых лет, будет расти в ответ на запуск печатных станков. И то, что баланс ФРС США в этом году взлетел с $4,2 трлн до $7,2 трлн, теперь для золота имеет значение. Более того, если ориентироваться на то, что в прошлые годы, цена на золото вообще никак не отыграла позитивные события для себя в период с 2011 по 2019 год, то потенциал роста цены в текущий момент имеет «двойную» силу.

Уровня $1800-2000 за унцию, цены на золото достигли бы и без коронакризиса, и без новых вливаний ликвидности со стороны Центральных банков мира. Просто с этими факторами, потенциал роста цен стал еще больше, а главное — цена еще пока не начала его отыгрывать.

В рамках большого многолетнего тренда в котировках золота, цена имеет еще значительный потенциал для роста. Конечно же, она не будет расти вверх по прямой без остановок и сразу, она будет расти с откатами вниз и коррекциями. Например, сейчас, когда цены на золото взяли психологическую отметку $2000 за унцию, многие инвесторы, которые покупали желтый металл ранее по меньшей цене, предпочтут зафиксировать прибыль, на чем цена немного откатит вниз. Но этот откат будет временным, и его лучше будет использовать для покупки золота, потому что потенциал роста у цены на золото еще большой.