Что будет с золотом через 20 лет: прогноз

Что будет с золотом через 20 лет: прогноз

ФРС и стагфляция бросают вызов золоту

Чемпионы фондового рынка — III квартал ’21

Золото сохранит актуальность и после смены политики ЕЦБ

COVID-ограничения ’20 привели к профициту платины ’21

С начала 2021 года золото переживает этап коррекции на фоне улучшения прогнозов по экономическому росту, и увеличения доходностей гособлигаций США, а также повсеместной вакцинации от COVID -19.

После достижения исторических высот в прошлом году и невероятных притоков в биржевые индексные фонды ( ETF ), обеспеченные золотом, цены в первом квартале отступили от максимумов. Второй квартал ожидается нейтральным, цена золота будет консолидироваться в текущем диапазоне, но к концу года возможен умеренный рост, считают эксперты рынка, опрошенные Вестником Золотопромышленника.

За три месяца первого квартала цена на золото COMEX потеряла более 10% и застряла в нейтральной зоне 1670-1765 долларов за унцию. Для большинства аналитиков текущая коррекция была вполне ожидаемой.

КОРРЕКЦИЯ
«Продолжение коррекции на рынке золота в первом квартале вовсе не удивительно, — считает аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» Оксана Лукичева. — Выход инвесторов из металла начался еще осенью 2020 года, поэтому было понятно, что по мере улучшения состояния мировой экономики он будет усиливаться».

По словам начальника отдела операций с драгоценными металлами Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР) Евгения Афанасьева, снижение цен было очевидно, поскольку золото находилось в нисходящем тренде с августа 2020 года. «На фоне вакцинации от коронавируса во всем мире стала крепнуть надежда на восстановление экономического роста, что оказалось негативным фактором для золота, традиционно являющегося безрисковым активом», — добавил он.

Тем не менее, несмотря на все указанные факторы, картина могла быть иная. «Был расчет на то, что эта коррекция будет временной и мода на золото вернется, особенно при сохранении проблем в экономике. Но, как мы увидели, настолько серьезных проблем не случилось, прежде всего в экономике США. Наоборот, прогнозы на 2021 год местами заметно улучшились, а увеличение доходности казначейских облигаций на этом фоне еще больше ускорил отток инвесторов из золота», — отметил директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

Золотые ETF к концу года потеряли 9,7% запасов, и в феврале-марте 2021 года продажи усилились. Центральные банки также продолжают продавать золото — по данным МВФ в январе они были нетто-продавцами. Доходности по облигациям растут, — это все оказывает значительное давление на металл, повышая альтернативные издержки хранения, отмечает Лукичева.

По мнению старшего риск-менеджера «Алго Капитал» Виталия Манжоса, с технической точки зрения, цены на золото уже достаточно далеко отступили от своего исторического максимума и встретили вполне ожидаемую поддержку в районе 1680 долларов.

«Состоявшаяся во фьючерсах коррекция выглядит достаточно масштабной, но не чрезмерной. Едва ли они просядут ниже уровня 1600 долл/унция в ближайшие недели и месяцы», — уверен он.

ОЖИДАНИЯ
Второй квартал будет нейтральным для драгоценного металла. В настоящий момент цена застряла в ограниченном диапазоне.

Будучи спекулятивным активом, золото часто не подчиняется понятной логике. «Пока мы можем лишь констатировать, что его популярность в середине прошлого года, подогреваемая сочетанием опасений за устойчивость экономики и избытком ликвидности на рынках, не торопится возвращаться. Поэтому прогноз на ближайший квартал нейтральный», — подчеркнул Брагин из «Альфа-Капитала».

«Текущее сочетание факторов не способствует росту золота, поэтому в среднесрочной перспективе не ожидаю возврата к уровню 2000 долл/унция. Рынок не имеет пока потенциала даже к преодолению вверх уровня сопротивления 1750 долл/унция», — говорит Лукичева.

«Мало того, что золото на ближайшее время зажато в этих рамках, и факторов роста мало, вполне вероятно его дальнейшее снижение, — отмечает Афанасьев из УБРиР. — Во втором квартале цены могут локально опускаться до 1600 долларов, при средней стоимости драгметалла примерно 1670-1790 долларов за унцию».

Лукичева, в свою очередь отмечает, что второй квартал обычно бывает негативным для рынка золота в связи с сезонно падающим спросом. В начале квартала ожидается небольшая поддержка из Индии, где оживились продажи ювелирных изделий, а также в целом из Азии, где остается высоким инвестиционный спрос на физический металл. Но вряд ли эти факторы смогут переломить нисходящую пока тенденцию.

Глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank Оле Хансен также придерживается нейтральной позиции в краткосрочной перспективе. Между тем, по его словам, риск прорыва вверх достаточно высок. «Возобновление импульса выше 1765 долл/унция привлечет новый спрос со стороны спекулянтов, которые до недавнего времени сокращали свои длинные позиции по фьючерсам», — добавляет Хансен.

ПЕРСПЕКТИВЫ
Несмотря на обилие прогнозов по росту золота в 2021 году, выходивших ранее, в настоящее время аналитики более сдержанны. Возврат к планке в 2000 долларов в текущем году уже находится под сомнением, хотя умеренный рост не отрицается.

Лукичева считает, что к концу года возможно восстановление цен до 1850 долл/унция, если не произойдет значительного ужесточения денежно-кредитной политики, и продолжит восстановление розничный спрос на металл. И, конечно, — большое значение будет иметь уровень инфляции в крупнейших экономиках.

В то же время Хансен из Saxo Bank и Афанасьев из УБРиР полагают, что во рост золота до психологической отметки в 2000 долларов возможен втором полугодии. «Восстановлению цены будут способствовать инфляция и ослабление доллара США, имеющего обратную корреляцию с золотом на фоне программы президента Джо Байдена помощи экономике на общую сумму в 1,9 трлн долларов», — добавил Афанасьев.

Между тем, Манжос из «Алго Капитала» видит вероятность возврата драгметалла к этому уровню только в 2022-2023 году. «График цен показывает, что через некоторое время после острой фазы двух предыдущих десятилетних циклических кризисов, цена на золото вырастала в разы. Аналогичное движение может наметиться на рубеже 2021-2022 годов», — резюмирует он.

Вестник Золотопромышленника

https://gold.1prime.ru/analytics/20210330/404134.html

В ближайшие годы цена унции золота может достичь 5 тысяч долларов

В ближайшие годы цена унции золота может достичь 5 тысяч долларов

Такой прогноз дал управляющий фондом Quadriga Igneo Диего Паррилла, предсказавший ралли жёлтого металла в 2016 году. Тогда, правда, его котировки поднялись не столь значительно – с 1100 до 1350 долларов. Тем не менее, этот эксперт явно разбирается в рыночных тенденциях, а потому малореальный на первый взгляд сценарий вполне может быть реализован на практике.

Самое интересное, что именно сейчас для подобных заявлений, казалось бы, не самое лучшее время. Стоимость металла совсем недавно упала и закрепилась в районе отметки 1750 долларов за унцию, хотя в начале лета была на 10-12% выше. Одной из причин стало выступление президента Федерального резервного банка Канзас-Сити (США) Эстер Джордж, которая сообщила прессе, что ситуация на рынке труда постепенно улучшается и в связи с этим уже осенью текущего года можно будет отказаться от чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики. То есть снизить скорость работы печатного станка.

Читайте также  Анализ ситуации на мировом рынке золота на конец июля 2014 года

Если это действительно произойдёт, то курс американской валюты начнёт расти, а интерес к золоту, напротив, падать. Аналитики оценили вероятность подобного развития событий весьма высоко, что, собственно, и привело к падению стоимости металла. Тот факт, что сенат Соединённых Штатов только-только одобрил инфраструктурный план президента Байдена на сумму 1 трлн долларов, и, возможно, вскоре приступит к рассмотрению второго пакета мер поддержки в размере 3,5 трлн, в расчёт принят не был. Хотя абсолютно ясно, что, если ужесточить финансовую дисциплину, то взять такие средства будет попросту негде.

Впрочем, по мнению Диего Парриллы, управляющего фондом, чья капитализация уже достигла 250-ти миллионов долларов, какие бы действия не предприняли монетарные власти в США и Европе, ситуация в любом случае будет благоприятствовать росту котировок золота. Он отметил, что сегодня многие недооценивают ущерб, который был нанесён фондовым рынкам чрезмерно низкими процентными ставками. Именно они позволяют биржевым спекулянтам брать в долг у центробанков огромные суммы, вкладывать их в ценные бумаги и извлекать из повышательного тренда колоссальную прибыль.

Рыночные пузыри уже сейчас столь велики, чтобы могут лопнуть в любой момент. Если это произойдёт, а точнее, когда это произойдёт, чуть ли не единственным выходом для инвесторов станет бегство из рисковых активов и перевод капиталов в жёлтый металл. В связи с этим, как считает г-н Парилла, в ближайшие 3-5 лет он вполне может вырасти в цене до 3000-5000 долларов за унцию.

«Печатные станки, которые включили Центральные банки, на самом деле не решают проблему, они лишь откладывает её в долгий ящик. Золото — это физический актив, его невозможно напечатать, и это безусловное конкурентное преимущество», — резюмировал глава Quadriga Igneo.

С ним согласны и многие его коллеги. Так, специалисты Goldman Sachs полагают, что цены на золото выйдут из нынешнего узкого торгового диапазона уже в этом году. А основанием для ралли станут опасения по поводу дальнейшего роста темпов инфляции. Цель — 2300 долларов за унцию, при достижении этого уровня аналитики банка советуют рассмотреть возможность продажи актива. Если они не ошибаются в своих расчётах, прибыль превысит 30%.

«Когда вы печатаете деньги, как сумасшедшие, происходят вполне понятные и логичные события. Капитализация компаний резко повышается, как и стоимость их акций, поскольку инвесторы в погоне за сверхприбылью начинают вкладывать в фондовый рынок всё больше и больше средств. Проблема в том, что в основе этого роста лежат не фундаментальные экономические принципы, а всего лишь наличие большого объёма свободной денежной массы. То есть по факту мы имеем дело с биржевыми пузырями, которым вскоре придётся пройти болезненную проверку на прочность. При такой конъюнктуре именно золото станет тем активом, куда потекут финансовые потоки после смены тренда на понижательный», — пишет Чарльз Кеннеди из Oilprice.com.

Конечно, далеко не все эксперты согласны с такой точкой зрения. Многие оценивают перспективы металла гораздо более сдержанно. Например, Агентство прогнозирования экономики в своём сценарии на ближайшие 4 года, напротив, указывает на вероятность снижения цен в обозримом будущем. Как считают представители АПЭКОН, они вернутся к своему нынешнему уровню лишь к декабрю 2022-го. И только после этого начнут уверенно расти.

Психологически важная отметка 2000 долларов за унцию окажется пройденной в сентябре 2023-го. А максимального значения золото достигнет лишь в июне 2024-го. К тому времени оно будет стоить $2349, после чего его котировки вновь пойдут вниз.

Данный материал представляет собой личную точку зрения его автора и ни при каких обстоятельствах не служит рекомендацией к совершению финансовых операций.

Золото в 3 квартале 2021 года будет торговаться в диапазоне $1700-1900 за унцию

Мы считаем, что пик по золоту в этом цикле был пройден в прошлом году и далее нас ожидает боковая динамика с тенденцией к постепенному ослаблению. В третьем квартале ожидаем, что золото будет торговаться в диапазоне $1700-$1900 за унцию. Полагаем, что давление на золото окажут рост рыночных ставок, высокий спрос на рисковые активы благодаря набирающей ход вакцинации от ковида и восстановлению ведущих экономик, а также ожидания сокращения монетарных стимулов со стороны ключевых Центробанков.

Золото имеет высокую обратную корреляцию с реальными доходностями длинных гособлигаций США и долларом. Золото, как инвестиционный актив, не приносит процентного дохода. Поэтому чем ниже реальные процентные ставки, тем выше цена на золото, и наоборот. Так своего исторического максимума золото достигло в августе 2020 года на уровне $2064. Одновременно доходность 10-летних гособлигаций США достигла своего исторического минимума в 0,51%. С тех пор рыночные ставки стали расти, а цена на золото снижаться.

Кроме этого, инвестиционный спрос на золото сократился после появления эффективных вакцин от COVID-19 и уменьшения неопределенности, связанной с пандемией. Спрос на защитные активы снизился на сигналах уверенного восстановления мировой экономики благодаря набирающей ход вакцинации от коронавируса и масштабным монетарным и бюджетным стимулам. Во втором квартале завершилась третья волна COVID-19 в мире, экономические данные показывали рекордные приросты, в том числе из-за низкой базы 2020 г.

Также часть глобальной ликвидности, которая раньше могла бы пойти на инвестиции в золото, сейчас оттягивают на себя вложения в криптовалюты. Инвестиции в биткоин, эфир и другие криптовалюты являются популярными среди молодых инвесторов, которые рассматривают криптоактивы как альтернативу традиционным активам, бумажным валютам и золоту.​

Важную поддержку золоту, как и другим сырьевым и финансовым активам, оказывает активное «печатание» фиатных денег ведущими Центробанками мира (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Китая и ЦБ Японии). Ключевые ЦБ скупают облигации на сотни миллиардов долларов в месяц, наводняя рынки дешевой ликвидностью. При прочих равных реальные и бумажные активы дорожают при раздувании глобальной денежной массы.

Фактором в пользу золота выступали ожидания резкого роста инфляции. Однако мы полагаем, что в ближайшие месяцы пик инфляции в США будет пройден по мере ухода эффекта базы и восстановления предложения многих товаров и услуг, поставки которых были нарушены из-за пандемии. Снижение инфляции и настрой ФРС на ужесточение ДКП помогут снизить инфляционные ожидания и повысить реальные процентные ставки, что негативно для золота.

Сдержать повышение рыночных ставок и сохранить относительную привлекательность золота может нарастающая четвертая волна COVID-19 в мире. Новый штамм дельта является более заразным, однако большинство развитых стран успели привить более 50% своего населения. Данные говорят о том, что прививка существенно снижает смертность от коронавируса. Поэтому мы не ожидаем введения новых жестких ограничений в крупнейших экономиках. Это, вероятно, позволит сохранить быстрое глобальное экономическое восстановление и высокий спрос на рисковые активы в третьем квартале.

Эксперт поделился мнением в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Рынки в августе – время быть бдительным»

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Читайте также  Рост голландского золотого запаса

Мир приближается к дефициту золота

Добыча золота остается стабильной, и фундаментальных оснований для роста цен на него в целом нет. Но на долгосрочный тренд начнут влиять фундаментальные факторы

Начало недели стало для золота достаточно позитивным: по итогам торговой сессии в понедельник, 5 октября, его стоимость выросла вслед за коррекционным ослаблением курса доллара. Декабрьские фьючерсы на желтый металл подорожали на 0,57%, до 1768,55 доллара за тройскую унцию. Рост цен связан, в первую очередь, с падением курса доллара на Forex — как правило, в периоды падения американской валюты инвесторы переключаются на покупки золота для защиты от рисков.

Однако в целом для золота не все так радужно: цены на него постепенно продолжают сползать вниз с максимумов 2020 года. Потери по сравнению с наблюдавшимся тогда уровнем (выше 2000 долларов за унцию) составляют около 350 долларов за унцию, констатирует аналитик товарных рынков отдела глобальных исследований компании «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева. При этом она отмечает, что темпы падения постепенно замедляются: рынок пока не может пройти вниз уровень 1700 долларов за унцию.

По мере приближения к этому уровню спрос на физический металл начинает расти, подбрасывая рынок вверх, однако восстановление цен тоже ограничено противодействующими факторами, говорит эксперт. На фоне ужесточения риторики ФРС США в среде инвесторов укрепились ожидания сворачивания программ стимулирования и, соответственно, уменьшения объема ликвидности в системе. Это повлекло за собой рост реальных процентных ставок и укрепление курса доллара, что отрицательно сказывается на стоимости золота.

Под влиянием этих ожиданий инвесторы постепенно выходят из ETF-фондов, инвестирующих в золото, хотя темпы выхода и невысоки, продолжает Лукичева. По сравнению с максимумом в октябре 2020 года инвесторы к нынешнему сентябрю сократили запасы золота в ETF-фондах всего на 13,4%. К тому же Центральные банки продолжают покупать золото для стабилизации балансов и курсов валют.

Данные Всемирного золотого совета показывают, что за второй квартал текущего года центробанки добавили в золотовалютные резервы 333 тонны металла, что на 62% больше, чем в аналогичный период прошлого, отмечает эксперт. К покупкам металла подключились ЦБ Бразилии, Польши, Таиланда, которые давно не демонстрировали активность на рынке золота. Это говорит о том, что желтый металл все чаще используется официальным сектором для пополнения золотовалютных резервов на фоне дедолларизации мировой экономики. ЦБ РФ, кстати, тоже сообщил на днях о снижении доли доллара США в резервах.

Физическое золото в виде монет и слитков по-прежнему пользуется большим спросом — несмотря на небольшое замедление продаж в сентябре, констатирует Лукичева. Монетный двор США продал за 9 месяцев 2021 года 1,375 млн унций золотых монет (+80% к аналогичному периоду 2020 г.), серебряных — 25,675 млн унций (+21,5% г/г). Растущий спрос на физическое золото свидетельствует о высокой потребности инвесторов в защитном активе, сохраняющем покупательную способность капитала в условиях растущей инфляции.

Ювелирный спрос по мере восстановления мировой экономики продолжает расти, хотя до сих пор не превзошел уровень потребления 2019 года. Тем не менее, активно растет потребление ювелирных изделий в Китае и Индии, традиционно приверженных покупкам металла.

Со стороны предложения особенных проблем пока тоже не наблюдается, говорит Лукичева. Добыча золота в текущем году активно росла в ответ на высокие цены. Однако пик его добычи в мире пришелся на 2018 год, и в целом с тех пор она снижается. Показатель возобновления добываемых ресурсов за последние несколько лет упал вдвое — с 62 до 30%. Причинами падения стали недостаток инвестиций в геологоразведку, сложность добычи в труднодоступных регионах, снижение содержания металла в руде и сложность извлечения золота на новых месторождениях.

В результате, полагает аналитик, в краткосрочной перспективе цены на золото под влиянием роста доходностей и курса доллара вполне могут оставаться под давлением и даже опуститься ниже 1700 долларов за унцию. Но на более длительном периоде рынок золота столкнется с неизбежным дефицитом из-за постоянно растущего спроса и сворачивающегося предложения, и это приведет к более высоким, чем сегодня, уровням цен.

Из защиты — в рисковые инструменты

Участники рынка действительно говорят о том, что в обозримой перспективе страны — и в том числе Россия — могут столкнуться с нехваткой золота. Так, глава крупнейшей в России золотодобывающей компании «Полюс» Павел Грачев в интервью РБК отметил, что текущие запасы этого металла в стране составляют около 7,5-8 тыс. тонн, а производство держится на уровне 330 тонн в год.

«Если эту тенденцию не переломить, то уже на горизонте 10-20 лет отрасль может столкнуться со структурным недостатком сырьевой базы», — считает Грачев. У самого «Полюса», по его словам, запасов хватит на 37 лет.

Что же касается более краткосрочных прогнозов, то главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман считает, что золото в последние месяцы выступает в большей степени не как традиционный защитный актив, а как актив, альтернативный доллару и даже близкий в этом плане к рисковым инструментам. И связана эта метаморфоза, по мнению эксперта, с беспрецедентным денежным стимулированием со стороны ФРС США. Чем больше денег и ниже ставки, тем больше золото растёт в цене, поскольку часть потоков направляется в приобретение этого актива.

Не стала исключением и начавшаяся неделя, говорит Гойхман. Ее ключевые драйверы — вопрос о сроках сворачивания стимулов от ФРС, ситуация с пандемией, судьба китайского строительного гиганта Evergrande и пр. В понедельник американская валюта снижалась из-за ослабления рыночных страхов, корректируясь после ралли сентября. И, соответственно, «в пику» ей поднимались котировки жёлтого металла — с 1748 к 1769 долл. за унцию.

Вторник, 5 октября, показывает зеркально противоположную динамику. Доллар в начале дня поднимается в соответствии с основным трендом осени, который связан с восстановлением экономики США и ожиданием ужесточения политики ФРС. Золото послушно откатывается ниже 1757 долл. Но все эти движения — небольшие. Определённости в динамике нет, текущие диапазоны не преодолеваются, подчеркивает Марк Гойхман. Причины — ожидание данных по занятости в США в среду и особенно — в пятницу. Предполагается увеличение числа рабочих мест, зарплат, снижение безработицы. Это был бы позитив для ФРС, для доллара — и негатив для цен на акции, сырье и золото.

Поэтому сегодня, когда важных событий не планируется, вряд ли стоит ожидать значимых изменений, полагает эксперт. Тем более, что в Китае продолжаются праздничные дни и «передышка» в новостях об Evergrande. И до конца недели котировки будут зависеть, в основном, от упомянутых выше данных из США. Их улучшение повысит перспективы ужесточения политики ФРС и способно увести золото к нижней границе актуального технического коридора — 1721 долл. И напротив, в случае, если позитивные прогнозы не реализуются, котировки жёлтого металла могут подниматься к верхнему рубежу текущего диапазона — 1789 долларам.

Читайте также  Особенности добычи золота

Прогноз цен на золото на 2021 год и на 10 лет

  • 4-10-2021, 11:39
  • Прогнозы

Прогноз цен на золото на 2021 год и на 10 лет — какую судьбу предрекают эксперты Лондонской биржи драгметаллов, как будет котироваться аффинированный благородный металл.

Итак, впереди – новые рекорды. Goldman Sachs прогнозирует рост до 2500 долларов за унцию, Bank of America озвучил астрономическую цифру в 3000 USD за 1 XAU Comex Gold. Чем не оптимизм для потенциальных инвесторов? Однако, не все так радужно на рынке драгоценных металлов – тенденции роста прошлого года объяснили сокращением спроса и добычи из-за пандемии, а также особенностями регуляции экономик крупнейших стран, например, девальвированием доллара со стороны ФРС.

Прогноз на 2021 год:

Январь $1 950,00
Февраль $1 820,00
Март $1 740,00
Апрель $1 751,00
Май $1 911,00
Июнь $1 711,00
Июль $1 850,00
Август $1 816,00
Сентябрь $1 780,00
Октябрь $1 940,00
Ноябрь $1 970,00
Декабрь $2 031,00

В этой связи 2021-2022 годы – время коррекции для золота, максимальная ставка не должна вырасти больше 2500 долларов, а минимальная – опуститься ниже 1600. Золото остается стабильным защитным активом, не исключено, что с проседанием углеводородов, на него будет расти инвестиционный спрос, и даже криптовалюты оказались неспособными сместить акценты с этого драгметалла.

Однако, до 2025 года прогнозируется небольшой спад золота, связанный с новым экономическим циклом, а также увеличением добычи. И уже в дальнейшем подорожание возобновится, но все будет зависеть от разработки новых месторождений и развития технологий золотодобычи.

Многие финансовые аналитики придерживаются версии долгосрочного роста. Например, Goldman Sachs и ряд западных экспертов заявляют о том, что запасы золота закончатся на Земле через 20 лет. Поэтому спрос на металл будет расти, страны начнут пополнять золото в резервах. Планы по добыче золота на астероидах по оценке ученых могут быть реализованы не раньше, чем через 50 лет. Поэтому можно с уверенностью считать, что до 2030 года цены пойдут вверх, пусть и с небольшими коррекциями.

Прогноз на 10 лет:

2021 $1 855,00
2022 $1 870,00
2023 $2 740,00
2024 $2 377,00
2025 $1 963,00
2026 $2 788,00
2027 $3 490,00
2028 $4 870,00
2029 $6 300,00
2030 $8 577,00

Усредненный прогноз до 2030 года предполагает рост до 8-9 тысяч долларов за унцию. Однако, некоторые эксперты, например, Сергей Карлин называют долгосрочные цели даже в 20000 USD.

Основная сложность заключается в нестабильной макроэкономической обстановке, если с ценами на сырье все более или менее прозрачно, то стоимость золота и акций золотодобывающих компаний привязана к экономическим регуляторам и сильно зависит от технологий спроса и добычи.

В целом, золотой актив остается “тихой гаванью” для инвесторов и неплохим объектом для долгосрочного инвестирования.