Цена на золото к концу года: прогноз

Прогноз по золоту до 2 квартала 2022: необходимо догнать инфляционную реальность

После периода восстановления на протяжении большей части второго квартала 2021 года просадки в июне и августе 2021 года отбросили золото назад. Аналитик Нитеш Шах считает, что золото выглядит сильно недооцененным.

При текущей инфляции, которая превышает 5%, цена на золото должна превышать $2.000 долларов, однако в настоящее время драгметалл колеблется около отметки $1.785 долларов.

Как видно на графике ниже, в июле 2021 года цена на золото должна была вырасти почти на 12% в годовом исчислении, тогда как на самом деле она упала на 8%.

По мнению эксперта, если золото вернется к традиционному поведению, оно вырастет с сегодняшних уровней и будет успешно противостоять умеренно растущей доходности казначейских облигаций и небольшому замедлению инфляции. Странное поведение золота в последнее время также проявляется в отклонении от реальных ставок в последние месяцы. Однако, как уже случалось в прошлом, эти краткосрочные отклонения часто возвращаются в норму (например, в ноябре 2019-го и ноябре 2020-го).

Прогноз по золоту

Нитеш Шах также представил прогноз по золоту до второго квартала 2022 года. Этот прогноз включает в себя консенсусное мнение о макроэкономических исходных данных на основе опроса экономистов, проведенного Bloomberg в июле 2021 года.

По общему мнению, инфляция снизится с 5,4% в июле 2021 года до 2,6% во втором квартале 2022 года. Похоже, что консенсус в целом соответствует рекомендациям центрального банка о том, что повышенная инфляция носит временный характер и в значительной степени обусловлена эффектами базы.

Консенсус также предполагает, что к концу года доходность казначейских облигаций вырастет, компенсировав большую часть падения, которое наблюдалось последние три месяца, а затем вырастет до уровня 2019 года.

Доллар США остается довольно стабильным на горизонте прогноза, немного снизившись с 92,6 (16 августа 2021 года) до 91,0 к концу прогнозируемого периода.

В соответствии со сценарием ослабления опасений по поводу инфляции и повышения доходности казначейских облигаций, аналитик ожидает, что объем позиций спекулянтов снизится с текущего уровня в 200.000 до 130.000 чистых длинных контрактов.

Принимая во внимание эти предположения, эксперт предположил, что цена на золото достигнет отметки $1.890 долларов за унцию ко второму кварталу 2022 года, но к концу года она может оказаться на пике в $1.970. Несмотря на сдерживание инфляции и рост доходности казначейских облигаций, золото в этом сценарии все еще корректируется вверх после того, как было недооценено.

Другие сценарии

Нитеш Шах приписывает консенсусному сценарию вероятность 40%. При бычьем сценарии устойчиво высокая инфляция и центральный банк, который не мешает ей расти, должны поднять золото до исторического максимума в $2.190 долларов. В случае медвежьего сценария ястребиные действия Федеральной резервной системы могут привести к падению цены на золото до $1.550 долларов.

Другие прогнозы цен и аналитика рынка:

Мир приближается к дефициту золота

Добыча золота остается стабильной, и фундаментальных оснований для роста цен на него в целом нет. Но на долгосрочный тренд начнут влиять фундаментальные факторы

Начало недели стало для золота достаточно позитивным: по итогам торговой сессии в понедельник, 5 октября, его стоимость выросла вслед за коррекционным ослаблением курса доллара. Декабрьские фьючерсы на желтый металл подорожали на 0,57%, до 1768,55 доллара за тройскую унцию. Рост цен связан, в первую очередь, с падением курса доллара на Forex — как правило, в периоды падения американской валюты инвесторы переключаются на покупки золота для защиты от рисков.

Однако в целом для золота не все так радужно: цены на него постепенно продолжают сползать вниз с максимумов 2020 года. Потери по сравнению с наблюдавшимся тогда уровнем (выше 2000 долларов за унцию) составляют около 350 долларов за унцию, констатирует аналитик товарных рынков отдела глобальных исследований компании «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева. При этом она отмечает, что темпы падения постепенно замедляются: рынок пока не может пройти вниз уровень 1700 долларов за унцию.

По мере приближения к этому уровню спрос на физический металл начинает расти, подбрасывая рынок вверх, однако восстановление цен тоже ограничено противодействующими факторами, говорит эксперт. На фоне ужесточения риторики ФРС США в среде инвесторов укрепились ожидания сворачивания программ стимулирования и, соответственно, уменьшения объема ликвидности в системе. Это повлекло за собой рост реальных процентных ставок и укрепление курса доллара, что отрицательно сказывается на стоимости золота.

Под влиянием этих ожиданий инвесторы постепенно выходят из ETF-фондов, инвестирующих в золото, хотя темпы выхода и невысоки, продолжает Лукичева. По сравнению с максимумом в октябре 2020 года инвесторы к нынешнему сентябрю сократили запасы золота в ETF-фондах всего на 13,4%. К тому же Центральные банки продолжают покупать золото для стабилизации балансов и курсов валют.

Данные Всемирного золотого совета показывают, что за второй квартал текущего года центробанки добавили в золотовалютные резервы 333 тонны металла, что на 62% больше, чем в аналогичный период прошлого, отмечает эксперт. К покупкам металла подключились ЦБ Бразилии, Польши, Таиланда, которые давно не демонстрировали активность на рынке золота. Это говорит о том, что желтый металл все чаще используется официальным сектором для пополнения золотовалютных резервов на фоне дедолларизации мировой экономики. ЦБ РФ, кстати, тоже сообщил на днях о снижении доли доллара США в резервах.

Физическое золото в виде монет и слитков по-прежнему пользуется большим спросом — несмотря на небольшое замедление продаж в сентябре, констатирует Лукичева. Монетный двор США продал за 9 месяцев 2021 года 1,375 млн унций золотых монет (+80% к аналогичному периоду 2020 г.), серебряных — 25,675 млн унций (+21,5% г/г). Растущий спрос на физическое золото свидетельствует о высокой потребности инвесторов в защитном активе, сохраняющем покупательную способность капитала в условиях растущей инфляции.

Ювелирный спрос по мере восстановления мировой экономики продолжает расти, хотя до сих пор не превзошел уровень потребления 2019 года. Тем не менее, активно растет потребление ювелирных изделий в Китае и Индии, традиционно приверженных покупкам металла.

Со стороны предложения особенных проблем пока тоже не наблюдается, говорит Лукичева. Добыча золота в текущем году активно росла в ответ на высокие цены. Однако пик его добычи в мире пришелся на 2018 год, и в целом с тех пор она снижается. Показатель возобновления добываемых ресурсов за последние несколько лет упал вдвое — с 62 до 30%. Причинами падения стали недостаток инвестиций в геологоразведку, сложность добычи в труднодоступных регионах, снижение содержания металла в руде и сложность извлечения золота на новых месторождениях.

В результате, полагает аналитик, в краткосрочной перспективе цены на золото под влиянием роста доходностей и курса доллара вполне могут оставаться под давлением и даже опуститься ниже 1700 долларов за унцию. Но на более длительном периоде рынок золота столкнется с неизбежным дефицитом из-за постоянно растущего спроса и сворачивающегося предложения, и это приведет к более высоким, чем сегодня, уровням цен.

Из защиты — в рисковые инструменты

Участники рынка действительно говорят о том, что в обозримой перспективе страны — и в том числе Россия — могут столкнуться с нехваткой золота. Так, глава крупнейшей в России золотодобывающей компании «Полюс» Павел Грачев в интервью РБК отметил, что текущие запасы этого металла в стране составляют около 7,5-8 тыс. тонн, а производство держится на уровне 330 тонн в год.

Читайте также  Инвестиции в золото

«Если эту тенденцию не переломить, то уже на горизонте 10-20 лет отрасль может столкнуться со структурным недостатком сырьевой базы», — считает Грачев. У самого «Полюса», по его словам, запасов хватит на 37 лет.

Что же касается более краткосрочных прогнозов, то главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман считает, что золото в последние месяцы выступает в большей степени не как традиционный защитный актив, а как актив, альтернативный доллару и даже близкий в этом плане к рисковым инструментам. И связана эта метаморфоза, по мнению эксперта, с беспрецедентным денежным стимулированием со стороны ФРС США. Чем больше денег и ниже ставки, тем больше золото растёт в цене, поскольку часть потоков направляется в приобретение этого актива.

Не стала исключением и начавшаяся неделя, говорит Гойхман. Ее ключевые драйверы — вопрос о сроках сворачивания стимулов от ФРС, ситуация с пандемией, судьба китайского строительного гиганта Evergrande и пр. В понедельник американская валюта снижалась из-за ослабления рыночных страхов, корректируясь после ралли сентября. И, соответственно, «в пику» ей поднимались котировки жёлтого металла — с 1748 к 1769 долл. за унцию.

Вторник, 5 октября, показывает зеркально противоположную динамику. Доллар в начале дня поднимается в соответствии с основным трендом осени, который связан с восстановлением экономики США и ожиданием ужесточения политики ФРС. Золото послушно откатывается ниже 1757 долл. Но все эти движения — небольшие. Определённости в динамике нет, текущие диапазоны не преодолеваются, подчеркивает Марк Гойхман. Причины — ожидание данных по занятости в США в среду и особенно — в пятницу. Предполагается увеличение числа рабочих мест, зарплат, снижение безработицы. Это был бы позитив для ФРС, для доллара — и негатив для цен на акции, сырье и золото.

Поэтому сегодня, когда важных событий не планируется, вряд ли стоит ожидать значимых изменений, полагает эксперт. Тем более, что в Китае продолжаются праздничные дни и «передышка» в новостях об Evergrande. И до конца недели котировки будут зависеть, в основном, от упомянутых выше данных из США. Их улучшение повысит перспективы ужесточения политики ФРС и способно увести золото к нижней границе актуального технического коридора — 1721 долл. И напротив, в случае, если позитивные прогнозы не реализуются, котировки жёлтого металла могут подниматься к верхнему рубежу текущего диапазона — 1789 долларам.

Прогноз цены на золото в 2021 году

В докладе «Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов» был опубликован опрос экспертов по поводу стоимости золота на 2021 год. По мнению экспертов, в новом году средняя цена унции золота составит 1219 долларов. При этом, как сообщает The Telegraph, в начале и в конце года его стоимость будет колебаться в приделах от 1067 до 1379 долларов.

В 2013 году рост стоимости золота, наблюдавшийся на протяжении 12 лет, резко прекратился. В конце 2013 года цена золота составила 1202 долларов, что на целых 28% ниже, чем в начале 2012 года. В 2014-2018 годах наблюдалась некоторая стабильность цены желтого металла с небольшими отклонениями в 50-70 долларов за унцию.

Что касается прогнозов на 2021 год, то мнения аналитиков разделились: одни считают, что желтый металл будет стоить менее 1000 долларов за унцию, другие же уверены в более оптимистичных прогнозах. В частности, Мартин Муренбилд, аналитик канадского филиала Dundee Capital Market, считает, что минимальная цена золота составит 1075 долларов, а максимальная – 1550.

По словам Муренбилда, столь оптимистичный прогноз объясняется стремлением центральных банков увеличивать инфляции, на основе которых к концу года золото всегда повышается в цене. При этом изменения в курсе американского доллара ожидается с точностью до наоборот – к концу года доллар США снизится в цене. Как правило, так и происходит – стоимость золота практически всегда движется в противоположном направлении от курса американской валюты. Но по прогнозам экспертов, укрепление американской валюты может произойти только на основе замедления эмиссии Федеральной резервной системы.

Однако прогнозы других аналитиков прямо противоположны прогнозам Муренбилда. Они не исключают возможность падения стоимости золота до 950 долларов за унцию. Например, Робин Бхар, сотрудник Société Générale, считает, что в ближайшие месяцы продажа золота будет преобладать над покупками.

В докладе LBMA также прогнозируется курс сворачивания политики количественного смягчения, стабилизация курса доллара, постепенное ослабление инфляционного давления и избыток предложений золота. Аналитики считают, что инвесторы, вкладывающие средства в ETF-фонды, будут избавляться от золота, что вместе с вышеперечисленными факторами приведет к понижению стоимости золота.

Но наравне с этим, также прогнозируется развитие факторов, способствующих повышению стоимости желтого металла. Во-первых, это объясняется стремительно повышающимся спросом на золото со стороны Китая. Во-вторых, в этом году Индия снижает импортные пошлины. И, в-третьих, невысокие цены на золото будут сдерживать поставку лома и золотодобычу, что впоследствии поможет увеличить стоимости драгоценного металла.

График изменения цен на золото в 2021 году

Однако, анализируя прогнозы прошлых лет, инвесторам можно посоветовать не надеяться на прогнозы аналитиков. К примеру, в 2013 году аналитики прогнозировали стоимость золота в 1753 доллара за унцию, но в действительности его цена на протяжении года составила примерно на 20% ниже обещанного прогноза.

Из-за неточного прошлогоднего прогноза множество инвесторов золота через фонды понесли значительные убытки. Например, почти 50% вложенных денег потеряли самые известные фонды Way Charteris Gold Portfolio Elite и BlackRock Gold & General, а убыток фонда Junior Gold составил около 65%, и это стало самых плохим результатом среди всех британских фондов.

Рынок золота: прогноз на IV квартал

III квартал на рынке золота можно назвать относительно спокойным. Лишь в начале августа в драгметалле наблюдалась повышенная волатильность из-за сильной статистики из США, которая была расценена как сигнал к сворачиванию QE. В остальном инструмент не пользовался повышенным вниманием у инвесторов.

Падение интереса можно заметить в притоках, обеспеченных золотом ETF. После волатильного начала года и сильных оттоков I квартала c июня по август абсолютные перетоки заметно снизились.

Традиционно сильный драйвер для золота — снижение реальных процентных ставок — в III квартале отошел на второй план. Так, при индикативной доходности десятилетних Treasuries к концу сентября вблизи 1,3% и годовом CPI на уровне 5,3% реальная процентная ставка сейчас находится на экстремально низких уровнях, однако цены на золото на это не реагируют.

Отвязка от индикатора обусловлена ожиданиями того, что инфляция носит лишь временный характер. Прогноз FOMC по инфляции на 2022 г. составляет 2,2% — незначительное повышение на 0,1 п.п. на последнем заседании существенно ситуацию не изменило. Таким образом, спрос на «сохранение капитала» в защитном золоте временно ослаб.

Другой момент, обуславливающий невыразительную динамику золота — ожидания ужесточения монетарной политики. По итогам последнего заседания ФРС ключевая ставка и параметры QE ожидаемо остались на прежних уровнях. Однако Джером Пауэлл дал понять, что при сохранении сложившейся макроситуации уже на следующем заседании может быть принято решение о сворачивании экстренных стимулирующих мер. Покупки могут полностью завершиться к середине 2022 г.

Читайте также  Связь золото-доллар ослабевает

Еще один важный фактор против драгоценного металла — смещение ожиданий по срокам повышения ключевой ставки на более ранний период. Если в рамках июньского заседания консенсус по ближайшему увеличению ставки предполагал первый шаг в 2023 г., то теперь половина членов FOMC считает, что это произойдет уже в 2022 г. При этом не исключается возможность двух повышений.

Сворачивание QE и рост процентных ставок негативны для золота, так как это оказывает сдерживающее влияние на инфляционные ожидания и реальную процентную ставку, которая тесно коррелирует с драгоценным металлом. При этом следует отметить, что Tapering был во многом ожидаем в 2021 г. и в цены на золото этот момент уже отчасти заложен.

Итого на III квартал складывается ситуация, когда баланс драйверов для котировок драгоценного металла смещен в сторону продавцов. Экономика в США восстанавливается, необходимость в QE снижается, а значит, снижение инфляции и рост реальных процентных ставок могут стимулировать отток инвесторов из золота. В базовом сценарии взгляд на золото на IV квартал умеренно негативный. Допустим спуск золота к уровню $1650–1700 за унцию.

При замедлении роста экономики США и появлении стимулов к более позднему началу Tapering ожидания по золоту улучшатся до нейтральных. Фактором поддержки здесь способен выступить то, что в текущие цены на золото фактор ужесточения монетарной политики ФРС уже заложен — котировки скорректировались. В этом случае котировки могут продолжить консолидацию вблизи достигнутых отметок, подъема выше отметки $1830 вряд ли стоит ожидать.

Как вложиться в золото

Несмотря на не самые позитивные ожидания по драгоценному металлу на IV квартал, его включение в портфель на долгосрочном горизонте может быть оправданным с целью снижения риска. Один из наиболее интересных способов инвестирования в золото — покупка акций золотодобывающих компаний. Ключевой фактор привлекательности — ценные бумаги, помимо роста цены, генерируют денежный поток за счет дивидендов, в то время как сам по себе металл может принести доход только в случае увеличения курсовой стоимости. Фаворитом в секторе на IV квартал является Полиметалл. Акция выглядит чуть привлекательнее Полюса за счет более дешевой сравнительной оценки.

Интересной бумагой с повышенным уровнем риска можно отметить Петропавловск. Компания в начале 2021 г. показывала слабые операционные и финансовые результаты из-за корпоративных проблем, смещения сроков реализации инвестпроектов. В IV квартале топ-менеджмент Петропавловска планирует представить новую стратегию развития и новую дивидендную политику. На текущий момент наиболее очевидные негативные драйверы уже отыграны в цене, а потенциал улучшения ситуации не вполне учтен. При этом нужно отметить, что риски здесь повышенные, так как корпоративный конфликт пока остается на повестке.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за «нерабочую» неделю. Самое интересное на БКС Экспресс

Фьючерc на S&P 500 обновил рекордные уровни после выхода данных по безработице

Мощнейший дневной рост акций NVIDIA. В чем сила

Что случилось в прошлый раз, когда ФРС начала снижать QE

Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре

Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ

Акции Electronic Arts выросли после отчета. Куда дальше

Что случилось с Zillow? Результаты отчетности

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

В ближайшие годы цена унции золота может достичь 5 тысяч долларов

В ближайшие годы цена унции золота может достичь 5 тысяч долларов

Такой прогноз дал управляющий фондом Quadriga Igneo Диего Паррилла, предсказавший ралли жёлтого металла в 2016 году. Тогда, правда, его котировки поднялись не столь значительно – с 1100 до 1350 долларов. Тем не менее, этот эксперт явно разбирается в рыночных тенденциях, а потому малореальный на первый взгляд сценарий вполне может быть реализован на практике.

Самое интересное, что именно сейчас для подобных заявлений, казалось бы, не самое лучшее время. Стоимость металла совсем недавно упала и закрепилась в районе отметки 1750 долларов за унцию, хотя в начале лета была на 10-12% выше. Одной из причин стало выступление президента Федерального резервного банка Канзас-Сити (США) Эстер Джордж, которая сообщила прессе, что ситуация на рынке труда постепенно улучшается и в связи с этим уже осенью текущего года можно будет отказаться от чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики. То есть снизить скорость работы печатного станка.

Читайте также  Инвестиционная привлекательность золота

Если это действительно произойдёт, то курс американской валюты начнёт расти, а интерес к золоту, напротив, падать. Аналитики оценили вероятность подобного развития событий весьма высоко, что, собственно, и привело к падению стоимости металла. Тот факт, что сенат Соединённых Штатов только-только одобрил инфраструктурный план президента Байдена на сумму 1 трлн долларов, и, возможно, вскоре приступит к рассмотрению второго пакета мер поддержки в размере 3,5 трлн, в расчёт принят не был. Хотя абсолютно ясно, что, если ужесточить финансовую дисциплину, то взять такие средства будет попросту негде.

Впрочем, по мнению Диего Парриллы, управляющего фондом, чья капитализация уже достигла 250-ти миллионов долларов, какие бы действия не предприняли монетарные власти в США и Европе, ситуация в любом случае будет благоприятствовать росту котировок золота. Он отметил, что сегодня многие недооценивают ущерб, который был нанесён фондовым рынкам чрезмерно низкими процентными ставками. Именно они позволяют биржевым спекулянтам брать в долг у центробанков огромные суммы, вкладывать их в ценные бумаги и извлекать из повышательного тренда колоссальную прибыль.

Рыночные пузыри уже сейчас столь велики, чтобы могут лопнуть в любой момент. Если это произойдёт, а точнее, когда это произойдёт, чуть ли не единственным выходом для инвесторов станет бегство из рисковых активов и перевод капиталов в жёлтый металл. В связи с этим, как считает г-н Парилла, в ближайшие 3-5 лет он вполне может вырасти в цене до 3000-5000 долларов за унцию.

«Печатные станки, которые включили Центральные банки, на самом деле не решают проблему, они лишь откладывает её в долгий ящик. Золото — это физический актив, его невозможно напечатать, и это безусловное конкурентное преимущество», — резюмировал глава Quadriga Igneo.

С ним согласны и многие его коллеги. Так, специалисты Goldman Sachs полагают, что цены на золото выйдут из нынешнего узкого торгового диапазона уже в этом году. А основанием для ралли станут опасения по поводу дальнейшего роста темпов инфляции. Цель — 2300 долларов за унцию, при достижении этого уровня аналитики банка советуют рассмотреть возможность продажи актива. Если они не ошибаются в своих расчётах, прибыль превысит 30%.

«Когда вы печатаете деньги, как сумасшедшие, происходят вполне понятные и логичные события. Капитализация компаний резко повышается, как и стоимость их акций, поскольку инвесторы в погоне за сверхприбылью начинают вкладывать в фондовый рынок всё больше и больше средств. Проблема в том, что в основе этого роста лежат не фундаментальные экономические принципы, а всего лишь наличие большого объёма свободной денежной массы. То есть по факту мы имеем дело с биржевыми пузырями, которым вскоре придётся пройти болезненную проверку на прочность. При такой конъюнктуре именно золото станет тем активом, куда потекут финансовые потоки после смены тренда на понижательный», — пишет Чарльз Кеннеди из Oilprice.com.

Конечно, далеко не все эксперты согласны с такой точкой зрения. Многие оценивают перспективы металла гораздо более сдержанно. Например, Агентство прогнозирования экономики в своём сценарии на ближайшие 4 года, напротив, указывает на вероятность снижения цен в обозримом будущем. Как считают представители АПЭКОН, они вернутся к своему нынешнему уровню лишь к декабрю 2022-го. И только после этого начнут уверенно расти.

Психологически важная отметка 2000 долларов за унцию окажется пройденной в сентябре 2023-го. А максимального значения золото достигнет лишь в июне 2024-го. К тому времени оно будет стоить $2349, после чего его котировки вновь пойдут вниз.

Данный материал представляет собой личную точку зрения его автора и ни при каких обстоятельствах не служит рекомендацией к совершению финансовых операций.

Цена на золото будет снижаться

Рост доходности казначейских облигаций США и перспективы восстановления экономики приводят к снижению цены на золото

Цены на золото имеют тенденцию к снижению с начала 2021 года на фоне роста доходности казначейских облигаций США и все более позитивных перспектив восстановления экономики.

Настроения инвесторов по отношению к золоту в последние месяцы также продолжили значительно ослабевать после ралли, зафиксированного в первом полугодии 2020 года, и пика цен, достигнутого в августе прошлого года.

Цены на золото могут оставаться поддержанными в марте-апреле, поскольку инфляция, вероятно, будет расти и может расти быстрее, чем доходность облигаций , что приведет к снижению реальной доходности облигаций даже на более отрицательной территории, прогнозирует рыночный аналитик Fitch Solutions в своем последнем отраслевом отчете, добавляя, что это, вероятно, подтолкнет реальные процентные ставки в ближайшее время снизятся, что временно повысит привлекательность золота.

Fitch прогнозирует, что цены на золото могут испытать некоторую волатильность в ближайшие недели по мере того, как финансовые рынки будут оценивать входящие показатели инфляции.

Однако аналитик полагает, что цена на золото будет иметь тенденцию к снижению на горизонте от шести до двенадцати месяцев, учитывая его ожидания роста доходности облигаций в этом году и уменьшение макроэкономической неопределенности.

В связи с этим Fitch пересматривает свой прогноз цен на золото на 2021 год в сторону понижения до 1780 долларов за унцию с прежних 1850 долларов за унцию.

В ближайшие недели ключевым фактором роста цен на золото будет рост инфляционного давления. Команда Fitch по макроэкономике ожидает роста инфляции в ближайшие месяцы, но полагает, что это будет только временно, поскольку эффект базы начнет исчезать примерно в 321 квартале и существует значительный спад в экономике.

Это помогает подкрепить мнение аналитика о том, что цены на золото останутся поддержанными в краткосрочной перспективе, прежде чем они снизятся в конце года по мере ослабления инфляционного давления и продолжения роста доходности облигаций. Однако Fitch отмечает, что более сильный, чем ожидалось, рост показателей инфляции или инфляционных ожиданий может стать временным попутным ветром для золота, поскольку оно традиционно рассматривается как средство защиты от инфляции.

В 2021 году цены будут определяться как повышательным, так и понижательным давлением, но Fitch считает, что баланс будет отрицательным. Прогноз аналитиков предполагает, что в этом году в целом будет наблюдаться тенденция к снижению цен, и в 2021 году средняя цена будет аналогична средней цене в 1773 доллара за унцию в 2020 году.

Fitch сохраняет свои прогнозы на 2022 год и далее, ожидая, что в ближайшие годы золото будет иметь тенденцию к снижению, поскольку денежно-кредитная политика продолжает нормализоваться, а ФРС США повышает процентные ставки и сокращает свой баланс.