Что такое рентабельность капитала

ROE. Рентабельность собственного капитала

Содержание

  • 1 Что такое Return on Equity
    • 1.1 Польза коэффициента ROE
    • 1.2 Показатели значений ROE
  • 2 Рентабельность примененного капитала (ROCE)
    • 2.1 Нормативное значение коэффициента рентабельности задействованного капитала
    • 2.2 Как рассчитать ROCE
    • 2.3 Польза применения ROCE для финансового анализа

Что такое Return on Equity

Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE, также используется термин «Прибыль на акционерный капитал») — финансовый коэффициент, который показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. Данный метод оценки бухгалтерского учета сходный с показателем возврата на инвестиции (ROI).
Этот относительный показатель эффективности деятельности выражается в формуле:
Чистую прибыль, полученную за период, разделить на собственный капитал организации.
Величина чистой прибыли берется за финансовый год, без учета дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям, но с учетом дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям (при их наличии). Акционерный капитал берется без учета привилегированных акций.

Польза коэффициента ROE

Финансовый показатель отдачи ROE важен для инвесторов или собственников бизнеса, так как с его помощью можно понять, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал, насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли. Данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.
Впрочем, Return on Equity является ненадежным измерением в вопросе определения стоимости компании, так как считается, что данный показатель завышает экономическую ценность. Выделяют не менее пяти факторов:
1. Продолжительность проекта. Чем длительнее, тем больше завышенные показатели.
2. Политика капитализации. Чем меньше доля капитализированных совокупных инвестиций, тем больше завышение показателей.
3. Норма амортизации. Неравномерная амортизация приводит к более высокому ROE.
4. Запаздывание между инвестиционными затратами и возвратом от них через приток денежных средств. Чем больше разрыв во времени, тем выше степень завышения показателей.
5. Темпы роста новых инвестиций. У быстрорастущих компаний более низкий показатель Return on Equity.

Показатели значений ROE

Норма рентабельности собственного капитала составляет примерно 10-12% для стран с развитой экономикой. Для инфляционных экономик показатель должен быть выше. По сути, ROE — это ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Следовательно, если ROE = 20%, это означает, что на каждый вложенный акционерами рубль компания сгенерировала 20 коп. чистой прибыли.
Анализ рентабельности собственного капитала выступает главным сравнительным критерием по отношению к альтернативной доходности, которую мог бы получить акционер, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если ценные бумаги приносят прибыль 10% годовых, а доходность бизнеса лишь 5%, то следует решить вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.
Причем нормативное значение ROE принято оценивать в долгосрочной перспективе: отдача на капитал не должна быть ниже вложений в финансовые инструменты с низкой степенью риска. Необходимо учитывать, что риски ведения бизнеса намного выше, чем вложения в ценные бумаги или в банковский депозит. Таким образом, перспективность бизнеса оценивается с учетом ставок по низкорисковым вложениям плюс премия за риск (корпоративный, рыночный, экономический, политический и пр.).
Можно сделать вывод, что чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Но высокое значение показателя также может быть связано с высокой долей заемного капитала и малой долей собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации.
Итого, расчет ROE имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (положительные чистые активы). В противном случае расчет малопригоден для анализа.

Рентабельность примененного капитала (ROCE)

Рентабельность примененного капитала (Return on Capital Employed, ROCE) — аналитический бизнес-показатель отдачи от капитала – как собственного, так и от привлеченных инвестиций. Используя показатель ROCE можно оценить эффективность операционного менеджмента компании, вне зависимости от источников финансирования деятельности.
Синонимы: рентабельность задействованного капитала; прибыль на инвестированный капитал; рентабельность привлеченного капитала; рентабельность акционерного капитала; рентабельность вложенного капитала.
Экономическая сущность коэффициента рентабельности задействованного капитала в том, что можно сравнить рассчитанный коэффициент рентабельности с другими видами бизнеса, если возникает вопрос в целесообразности инвестирования средств.

Нормативное значение коэффициента рентабельности задействованного капитала

Данный показатель не имеет нормативного значения, но обычно инвесторы сравнивают его со средней кредитной ставкой. Если ROCE компании выше средней ставки по займу, предприятие может рассматриваться как потенциальный объект для инвестиций. В противном случае расширение бизнеса путем привлечения дополнительного заемного капитала приведет к ухудшению финансового состояния, падению прибыли или к убыткам.
Если коэффициент ROCE снижается, значит:

  • Увеличивается собственный капитал (а также долговые обязательства).
  • Уменьшается оборачиваемость активов.

Если коэффициент ROCE растет, можно сделать выводы, что:

  • Увеличивается прибыль предприятия.
  • Увеличивается финансовый рычаг.

Данный коэффициент сравнивают с показателем рентабельности собственного капитала (ROE) с тем отличием, что при расчетах коэффициента рентабельности задействованного капитала используется прибыль до уплаты процентов и налогов, а вместе с акционерным капиталом учитываются имеющиеся у компании долги.
Если у предприятия нет привилегированных акций (долгосрочных обязательств) и нет обязательств по обязательной выплате дивидендов, то значение ROCE = ROE.
Взаимосвязь ROCE и ROE показывает влияние структуры финансирования на капитализацию и риски бизнеса: насколько эффективно используется внешнее финансирование для увеличения дивидендов, а также насколько высоки риски компании и акционеров при использовании внешнего финансирования.

Как рассчитать ROCE

Существует несколько методов расчета коэффициента:
1) ROCE = (Net Income — Preferred Dividends) / Total Stockholder Equity
Net Income – чистая прибыль
Preferred Dividends – дивиденды по привилегированным акциям
Equity – величина обыкновенного акционерного капитала.
2) ROCE = Earnings before interest and tax (EBIT) / capital employed (привлеченный капитал).
3) ROCE = 2 * NP / CEbeg + CEend
NP (net profit) – чистая прибыль;
CE (capital employed) – привлеченный капитал на начало и конец периода.

Польза применения ROCE для финансового анализа

1) Анализ показателя рентабельности инвестированного капитала служит ориентиром в принятии важных инвестиционных решений, например, о проведении дополнительной эмиссии акций или относительно дивидендной политики предприятия.
2) Этот показатель выступает ориентиром для оценки целесообразности привлечения компанией заемных средств. Если процент по кредиту выше, чем коэффициент ROCE, значит, организация не сможет эффективно использовать кредит и отработать проценты по нему.
3) Высокий показатель ROCE – это факт эффективного использования капитала в долгосрочной перспективе, и как следствие, генерация дополнительной стоимости для акционеров.
4) Используется для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения капитала.

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь

Финансовые коэффициенты

Финансовые коэффициенты — это относительные показатели финансовой деятельности предприятия, которые выражают связь между двумя или несколькими параметрами.

Для оценки текущего финансового состояния предприятия применяют набор коэффициентов, которые сравнивают с нормативами или со средними показателями деятельности других предприятий отрасли. Коэффициенты, которые выходят за рамки нормативных значений, сигнализируют о «слабых местах» компании.

Читайте также  Акции каких компаний принесут наибольший доход

Анализ всех финансовых коэффициентов производится в программе ФинЭкАнализ .

Для анализа финансового состояния компании финансовые коэффициенты группируются по следующим категориям:

Коэффициенты рентабельности

  • Рентабельность продаж
  • Рентабельность затрат
  • Экономическая рентабельность
  • Чистая рентабельность
  • Рентабельность деятельности предприятия
  • Рентабельность собственного капитала
  • Период окупаемости собственного капитала
  • Рентабельность перманентного капитала
  • Общая рентабельность продаж
  • Рентабельность производства
  • Рентабельность активов
  • Рентабельность совокупных активов
  • Рентабельность чистых активов
  • Рентабельность заемного капитала
  • Рентабельность оборотного капитала
  • Валовая рентабельность
  • Pентабельность вложенного капитала

Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)

  • Коэффициент быстрой ликвидности
  • Коэффициент срочной ликвидности
  • Коэффициент критической ликвидности
  • Коэффициент промежуточной ликвидности
  • Коэффициент текущей ликвидности
  • Коэффициент общей ликвидности
  • Коэффициент абсолютной ликвидности
  • Коэффициент покрытия
  • Коэффициент восстановления платёжеспособности
  • Коэффициент утраты платежеспособности
  • Коэффициент маневренности функционирующего капитала

Коэффициенты оборачиваемости

  • Коэффициент оборачиваемости активов
  • Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
  • Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
  • Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
  • Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
  • Срок оборачиваемости дебиторской задолженности
  • Срок оборачиваемости кредиторской задолженности
  • Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
  • Коэффициент отдачи собственного капитала
  • Коэффициент оборачиваемости запасов
  • Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов
  • Доля оборотных средств в активах
  • Коэффициент оборачиваемости денежных средств
  • Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах
  • Коэффициент оборачиваемости материальных средств
  • Коэффициент интенсивности обновления

Коэффициенты рыночной устойчивости

  • Коэффициент капитализации
  • Коэффициент маневренности
  • Коэффициент маневренности собственных средств
  • Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами
  • Коэффициент обеспеченности собственными средствами
  • Коэффициент финансирования
  • Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
  • Коэффициент краткосрочной задолженности
  • Коэффициент привлечения средств
  • Коэффициент реальной стоимости имущества
  • Коэффициент имущества производственного назначения
  • Коэффициент мобильности всех средств
  • Коэффициент мобильности оборотных средств
  • Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
  • Коэффициент структуры долгосрочных вложений
  • Коэффициент прогноза банкротства

Коэффициенты финансовой устойчивости

  • Коэффициент финансовой устойчивости
  • Коэффициент финансовой независимости
  • Коэффициент концентрации собственного капитала
  • Чистые активы
  • Коэффициент финансовой зависимости
  • Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
  • Коэффициент концентрации заемного капитала
  • Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
  • Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

Коэффициенты состояния основных средств и их воспроизводства

  • Фондорентабельность
  • Фондоотдача
  • Фондоемкость
  • Коэффициент износа основных средств
  • Коэффициент годности основных средств
  • Коэффициент обновления основных средств
  • Коэффициент выбытия основных средств

Формулы финансовых коэффициентов рассчитываются на основе данных бухгалтерской отчетности:

Рентабельность собственного капитала: формула по балансу

Автор: Полина Таланова Руководитель проектов

Рентабельность собственного капитала: формула по балансу

Автор: Полина Таланова
Руководитель проектов

Рентабельность собственного капитала — ключевой показатель доходности инвестиций в бизнес. Выясняем, кому и зачем она нужна, как ее посчитать и на какие нормы стоит опираться при анализе полученного результата.

Что показывает рентабельность собственного капитала (ROE)

Рентабельность капитала определяет, насколько эффективно работают собственные средства владельцев компании, инвестированные в бизнес. Другими словами, сколько копеек дохода приносит предприятию каждый рубль его собственного капитала.

Регулярно просчитывать значение ROE в первую очередь необходимо руководству организации, чтобы понять какую отдачу они получают от своего детища, насколько целесообразно заниматься текущей деятельностью и каковы перспективы дальнейшего развития бизнеса в этом секторе рынка.

Кроме того, ROE является основным показателем, на который опираются инвесторы, чтобы определить степень привлекательности финансовых вложений в конкретное предприятие. Именно величина ROE помогает понять, на какие дивиденды может рассчитывать вкладчик.

Проводить анализ рентабельности капитала, как и любого относительного показателя, важно в динамике нескольких периодов.

Если организации удается в течение длительного срока поддерживать стабильный уровень прибыльности капитала, то такое положение дел позволяет сделать заключение о ее финансовой устойчивости, что гарантирует сохранность и приумножение вложенных средств.

Расчет ROE целесообразен только тогда, когда у компании имеется чистый собственный капитал, так как в ином случае получается отрицательное значение коэффициента, малопригодное для дальнейшего анализа.

На первый взгляд ROE крайне близка по смыслу другому показателю доходности — рентабельности активов (ROA). Однако, в отличие от ROA, при расчете которой используется стоимость всех активов организации, в том числе купленных на заемные средства, ROE анализирует работу именно чистого капитала компании. Другими словами, учитывает активы за вычетом обязательств.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Найти значение ROE можно несколькими способами. Разберем 2 варианта: простой расчет по итоговым показателям отчетности и факторный анализ по уравнению Дюпона.

Формула расчета по балансу

Подсчет производится на базе сумм, отраженных по строкам баланса (итоговые значения р. III «Капитал и резервы») и отчета о финансовых результатах. Отчетные данные подставляются в формулу:

где
ЧП — чистая прибыль (аналитики рекомендуют рассчитывать ROE именно по чистой прибыли);
СК — собственный капитал компании (для расчета среднего значения нужно сложить показатели на начало и конец периода и поделить на 2).

Формула Дюпона

Модель (уравнение) Дюпона позволяет провести более глубокий анализ показателя, поскольку с его помощью можно понять, за счет каких факторов происходило изменение ROE.

Формула расчета рентабельности по Дюпону:

где
ЧП — чистая прибыль;
В — выручка;
А — активы;
СК — собственный капитал.

Таким образом, модель Дюпона выделяет 3 базовых фактора, влияющих на рентабельность капитала:

  1. Операционная рентабельность (ЧП/В) — определяет риски бизнеса.
  2. Оборачиваемость активов (В/А) — показывает динамику изменения рисков.
  3. Финансовый рычаг (А/СК) — определяет соотношение между привлеченным и собственным капиталом.

При этом конечной целью анализа на базе модели Дюпону является не подсчет самого коэффициента рентабельности, а определение степени влияния перечисленных факторов на его значение. Такой подход позволяет достоверно установить причины возникших проблем и принять необходимые меры для их решения.

Пример расчета ROE

Акционерное общество занимается производством автотранспортных средств. Рассчитаем рентабельность капитала в динамике за последние 5 лет на основании данных отчетности:

Наименование показателя

Отчетный год

1

2

3

4

5

Результаты произведенных расчетов показывают, что первые 3 года бизнес стремительно развивался, и растущая прибыль позволяла компании без потерь наращивать объем чистого собственного капитала, что, в свою очередь, обеспечивало сохранность инвестиций и ежегодный рост дохода акционеров.

Последующие 2 года наблюдался спад продаж, связанный с ухудшением экономической ситуации в стране. И, как следствие, эффективность собственных инвестиций значительно снизилась, что наглядно демонстрирует значение ROE.

Несмотря на то, что рентабельность последнего периода имеет положительное значение, собственникам компании необходимо принимать решительные меры по оздоровлению бизнеса, поскольку общая ситуация на рынке продолжает ухудшаться и роста прибыли по итогам текущего периода не предвидится.

Нормативное значение показателя

Норматив ROE для экономически развитых стран составляет 10-12%. Но в условиях стагнирующей экономики РФ значение коэффициента должно быть на порядок выше (20 и более %).

Логичным является сравнение значения ROE конкретного предприятия с рентабельностью вложений в ценные бумаги (облигации, акции крупных компаний и пр.) или депозиты.

В частности, по данным ЦБ РФ средняя ставка по депозитам в первом полугодии 2019 года составляет 9-9,5% годовых. Таким образом, если рентабельность капитала организации ниже этого уровня, то очевидно, что инвесторам выгоднее выбрать более прибыльное направление для вложения средств.

Кроме того, не стоит забывать, что убыточность бизнеса на протяжении нескольких налоговых периодов — тревожный сигнал для руководства и бухгалтерии предприятия. Инспекторы ФНС не дремлют, а низкая рентабельность — повод заподозрить организацию в работе на теневой сектор экономики.

Читайте также  Что лучше вебмани или киви кошелек

Клиенты 1С-WiseAdvice могут спокойно заниматься любимым делом, не беспокоясь о показателях отчетности и повышенном внимании со стороны ревизоров.

Что такое рентабельность собственного капитала

К числу наиболее важных и наглядных показателей успешности бизнеса относится рентабельность собственного капитала. Нередко его обозначают английской аббревиатурой ROE, которая расшифровывается Return on Equity. Ключевым назначением показателя становится оценка эффективности использования имеющихся в распоряжении предприятия собственных средств.

Что из себя представляет рентабельность собственного капитала?

Коэффициент ROE представляет собой соотношение полученной компанией чистой прибыли к собственному капиталу. Обычно он выражается в процентах.

Значение ROE показывает фактическую отдачу от принадлежащих предприятию активов. Например, коэффициент на уровне 30% означает, что при вложении 1 тыс. рублей генерируется 300 рублей прибыли. В большинстве случаев речь идет о годовом отчетном периоде, так как именно такой промежуток времени используется для оценки успешности бизнеса и позволяет сравнить прибыльность вложений с альтернативными вариантами инвестиций.

Для чего рассчитывается коэффициент рентабельности СК?

ROE выступает одним из главных критериев оценки эффективности и выгодности инвестиций в бизнес. Удобство и простота расчет делают показатель универсальным средством сравнения привлекательности вложения денежных средств в компанию по сравнению с другими направлениями инвестирования.

Приведенный выше пример, в котором значение ROE составило 30%, подтверждает выгодность инвестиций даже в том случае, если речь идет о рублевых расчетах, тем более – для вычислений в валюте. Показатель рентабельности собственного капитала сравнивается с доходностью от других видов инвестиций, что позволяет выбрать оптимальный с точки зрения выгодности.

Как выполняется расчет?

Чтобы рассчитать ROE, используются две формулы. Первая – наиболее простая — предусматривает получение исходных данных из ежегодного бухгалтерского баланса и итогового отчета о финансовых результатах работы предприятия. Она имеет такой вид:

  • ROE = ЧП / СК х 100%, где
  • под ЧП понимается чистая прибыль, полученная компанией за год;
  • СК – собственный капитал предприятия, который рассчитывается делением на два суммы значений показателя на конец и начало отчетного периода. Обычно для расчета СК из активов вычитаются долги компании.

Вторая формула несколько сложнее. Она называется уравнением Дюпона, представляет собой трехфакторную модель и обладает следующим видом:

  • ROE = (ЧП/В) х (В/А) х (А/СК), где
  • ЧП/В – соотношение чистой прибыли к выручке, которое показывает норму прибыли;
  • В/А – соотношение выручки к активам, которое показывает оборачиваемость последних;
  • А/СК – соотношение активов к собственному капиталу, которое показывается коэффициент капитализации.

Такое разделение на три составляющих, тем более – при расчете в динамике, то есть за несколько лет – предоставляет обширный массив информации:

  • норма прибыли демонстрирует степень риска, характерную для бизнеса;
  • оборачиваемость активов показывает динамику его изменения;
  • коэффициент капитализации (другое название — финансовый рычаг) представляет собой соотношение между собственным и привлеченным капиталом.

Результатом вычислений становится не только получение показателя рентабельности собственного капитала ROE. Не менее серьезное значение имеет определение уровня влияния каждого из трех факторов, а при необходимости – обнаружение проблем и принятие мер по их устранению.

Риски высокого ROE

Далеко не всегда высокое значение рассматриваемого показателя становится отражением эффективной работы предприятия. Например, при низком уровне СК. В подобной ситуации возможны, как минимум, два отрицательных сценария с высоким ROE:

  1. Длительные убытки. Обычно для их покрытия собственный капитал уменьшается. Результатом выступает повышение рентабельности СК, которое не сопровождается аналогичным ростом эффективности использования принадлежащих предприятию активов.
  2. Большая задолженность. Схожая ситуация, когда собственный капитал, который рассчитывается как разница между активами и долгами, невелик. Это ведет к высокому ROE при фактически бедственном финансовом положении компании.

Исходя из сказанного, напрашиваются два очевидных вывода, которые нужно учитывать при оценке перспективности предприятия для инвестирования. Первый заключается в том, что при серьезном отклонении ROE от среднеотраслевого значения требуется задействование модели Дюпона и более тщательное изучение вопроса. Важно помнить: сравнивать рентабельность компаний из разных отраслей малопродуктивно, так как значение показателя сильно зависит от специфики работы.

Второй не менее серьезный вывод состоит в следующем. Эффективнее всего оценивать привлекательность вложений посредством использования комплекса показателей. Например, ROE хорошо сочетается с коэффициентом ROA (рентабельность активов или, в англоязычном варианте — Return on Assets). Такой подход позволяет нивелировать слабые места каждого из параметров по отдельности.

Норматив рентабельности СК

Для большей части отраслей развитых экономик мира нормативным считается показатель на уровне 10-12%. Применительно к России значение ROE часто достигает 20% и даже выше. В этом нет ничего удивительного: процентные ставки в отечественных банках также заметно превышают аналогичные предложения в ведущих зарубежных кредитных организациях. А именно такие варианты инвестирования оцениваются и сопоставляются в первую очередь.

Что такое рентабельность собственного капитала

Финансовый директор и продуктолог сервиса «Моё дело Финансы» Ольга Головина рассказывает про рентабельность собственного капитала по чистой прибыли и использование коэффициента для принятия бизнес-решений.

Чтобы ускорить обучение, предприниматель записался на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса». На лекциях я рассказываю про полезные коэффициенты и учу применять их на практике.

Что такое коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (Return on Equity, ROE) показывает, сколько копеек зарабатывает предприятие с каждого вложенного собственниками рубля.

ROE помогает оценивать эффективность инвестиционных проектов для поиска оптимального варианта. Обычно сравнивают показатели собственного бизнеса с другими компаниями, ценными бумагами, банковскими депозитами, государственными облигациями и другими финансовыми инструментами.

Помните, инвестиционные идеи с высоким ROE — это не всегда хорошо. Например, опытный предприниматель рассматривает два варианта:

  • вложиться в развитие предприятия с проверенными временем бизнес-процессами и успешными кейсами (ROE = 17%);
  • вложиться в новую бизнес-идею, не проверенную на практике (ROE = 340%).

Казалось бы, надо выбирать второй вариант, так как он принесет больше денег. Но опытный предприниматель отдаст предпочтение первому. Возможно, новая бизнес-идея — лишь мошенническая схема для хищения денег инвесторов. В подобных ситуациях справедливо «золотое» правило: чем выше доходность инвестиционного проекта, тем выше риск потерять вложенные средства.

Еще один способ применения Return on Equity — оценка возможности выплатить новый кредит. Если процентная ставка выше рентабельности собственного капитала, придется отдавать банку сверх заработка. Иными словами, такой заем бизнесу не по карману, стоит рассмотреть иные источники финансирования.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Формула расчета рентабельности капитала:

ROE = (Чистая прибыль за год) ÷ ((Собственный капитал на начало года + Собственный капитал на конец года) ÷ 2) × 100%.

Данные для анализа рентабельности берите из отчета о финансовых результатах. Лучше брать управленческий отчет — он отражает реальное положение дел в компании, но если его нет — возьмите бухгалтерский:

  • чистая прибыль — строка 2400;
  • собственный капитал — строка 1300.

Тогда формула по балансу:

ROE = строка 2400 ÷ ((строка 1300нп + строка 1300кп) ÷ 2) × 100%.

Читайте также  Paypass что это такое

Примеры из практики Евгения

Рассмотрим пару примеров из практики Евгения, чтобы закрепить теорию. Начнем с недавней ситуации: предприниматель рассматривал варианты вложения свободных средств (1,5 миллиона рублей). Товарищ предложил инвестировать в его дело, параллельно Евгений рассматривал банковский депозит со ставкой 4,7%.

Исходные данные по бизнесу товарища:

  • чистая прибыль — 630 000 рублей;
  • собственный капитал на начало года — 1 700 000 рублей;
  • собственный капитал на конец года — 1 950 000 рублей.

ROE = 630 000 ÷ ((1 700 000 + 1 950 000) ÷ 2) × 100% = 34,52%.

Рентабельность собственного капитала производства товарища превышает ставку по банковскому депозиту. Добавляет уверенности то, что друг нашего героя уже на протяжении 4 лет выпускает востребованный товар. Евгений выбрал первый вариант.

Второй пример — Евгений планирует оформить кредит на обновление производственного оборудования. Банк предлагает 1,5 миллиона рублей под 19% годовых. Чтобы оценить способности к погашению займа, посчитаем ROE. Исходные данные:

  • чистая прибыль — 880 000 рублей;
  • собственный капитал на начало года — 2 300 000 рублей;
  • собственный капитал на конец года — 2 620 000 рублей.

ROE = 880 000 ÷ ((2 300 000 + 2 620 000) ÷ 2) × 100% = 35,77%.

В следующем году Евгений рассчитывает на получение компанией миллиона чистой прибыли. Это значит, что вложенные средства принесут доход в

358 000 рублей (1 000 000 × 35,77%). За год нужно будет заплатить 285 000 рублей процентов. Разницу в 73 000 рублей можно будет вывести в виде дивидендов.

Рентабельность собственного капитала — важный показатель для предпринимателей, желающих принимать взвешенные управленческие решения. Евгений решил ускорить изучение управленческого учета и финансового анализа, поэтому записался на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса». И вы записывайтесь!

Формула рентабельности капитала

Понятие рентабельности капитала

Существует два коэффициента, с помощью которых можно определить рентабельность капитала:

  • рентабельность собственного капитала(ROE),
  • рентабельность задействованного капитала(ROCE).

Формула рентабельности капитала, который предприятие заимствует, показывает эффективность вложения в работу компании как собственных, так и привлеченных средств. Данный показатель может дать понятие, насколько эффективно компания в своей деятельности использует собственный капитал и привлеченные средства в долгосрочной перспективе (инвестиции).

Формула рентабельности капитала

Общая рентабельность капитала (активов,совокупных средств) может быть определена отношением балансовой прибыли к стоимости всех активов компании. Посредством общей рентабельности отражается отдача, приходящаяся на каждый рубль активов.

Формула рентабельности капитала может быть видоизменена, если вместо балансовой прибыли в числитель поместить чистую прибыль. При этом в результате получается чистая рентабельность капитала:

ROE= Пч / СК * 100%

Здесь ROE – рентабельность капитала (%),

Пч – сумма чистой прибыли (руб.),

СК – общая стоимость капитала (руб.).

Показатель рентабельности определяется в процентном соотношении.

Виды рентабельности капитала

Существует несколько видов рентабельности капитала:

  • Общая рентабельность капитала, формула которой определяется как отношение балансовой (чистой) прибыли к средней стоимости капитала в собственности (акционерный капитал). Стоимость капитала определяется итогом 4 раздела баланса — суммой капитала и резервов. Этот тип рентабельности показывает степень эффективности использования того капитала, который был вложен акционерами. Динамика показателя может оказать влияние на котировку акций компании на рынке.
  • Рентабельность инвестиционного капитала, формула которой выглядит следующим образом:

Rик=ЧП/СКинв * 100%

Здесь Rик – рентабельность инвестиционного капитала (%),

ЧП – чистая прибыль (руб.),

СКинв – стоимость инвестиционного капитала (руб.).

Значение рентабельности капитала

На значение рентабельности капитала может влиять не только размер прибыли, но и соотношение обязательств и собственных ресурсов. Данное соотношение определяется посредством отношения обязательств к капиталу и называется «финансовым рычагом».

В результате наращивания обязательств и увеличения расходов на их обслуживание, руководитель предприятия тем самым может снизить прибыль и рентабельность.

Формула рентабельности капитала применяется для сравнения капиталас:

  • аналогичными показателями других компаний,
  • с процентами по депозитам банков и доходностью ценных бумаг государства.

В случае, когда рентабельность капитала меньше, чем проценты по вкладам (облигациям) за тот же промежуток времени, то вкладывать в предприятие не имеет смысла. Оптимальным будет превышение рентабельности над обозначенными показателями в несколько раз.

Примеры решения задач

Прибыль до налогообложения

2015 – 45000 руб.,

2016 – 42000 руб.,

Налог на прибыль

2015 – 12500 руб.,

2016 – 12200 руб.,

2015 – 383 000 руб.,

2016 – 381 000 руб.

Определить рентабельность капитала по двум периодам и сравнить ее.

2015 – ЧП=45000-12500=32500 руб.

2016 – ЧП =42000-12200=29800 руб.

Рентабельность определим по следующей формуле:

ROE= Пч / СК * 100%

ROE (2015)=32500/383000 * 100%=8,48 %

ROE (2016)= 29800/ 381000 * 100%=7,82 %

Вывод. Мы видим, чтоизменение рентабельности собственного капитала составило -0,66 (7,82 % — 8,48%).

Чистая прибыль – 48 000 тыс. руб.,

Стоимость инвестиционного капитала – 350 000 (руб.).

Чистая прибыль – 52 000 тыс. руб.,

Стоимость инвестиционного капитала – 384 000 (руб.).

Rик=ЧП/СКинв * 100%

Rик (А)=48000/350000 * 100%=13,7%

Rик (В)=52000/384000 * 100%=13,54%

Вывод/ Таким образом, мы видим, что показатель рентабельности предприятия А чуть выше, чем у предприятия В/