Что такое эмиссия денег

Эмиссия денег: методы, балансовые модели и принципы бухгалтерского учета (С.К. Семенов, К.С. Семенов, «Международный бухгалтерский учет», N 3, январь 2011 г.)

Эмиссия денег: методы, балансовые модели и принципы бухгалтерского учета

В статье рассматривается сущность денежной эмиссии, ее основные инструменты, балансовые модели эмиссии денег и принципы отражения в бухгалтерском учете банков.

Потребность хозяйственного оборота и государства в деньгах стимулирует рост денежной массы и определяет эмиссию денег, под которой, как правило, понимается выпуск в обращение дополнительного количества денег, приводящего к росту денежной массы.

Эмиссия называется наличной, когда в оборот вводятся наличные денежные средства, и безналичной — когда эмитируются безналичные деньги. Противоположным выпуску денег процессом является изъятие денег из оборота: при превышении изъятия над выпуском имеет место ремиссия. Выпуск и изъятие идут практически параллельно в виде двух разнонаправленных потоков разной интенсивности.

Современная денежная эмиссия имеет кредитный характер (кредитная эмиссия), так как главным каналом эмиссии исторически является выдача эмиссионных кредитов центральным банком, при которой происходит увеличение остатков денег на банковских счетах и соответствующий рост денежной массы. Основной канал изъятия денег из оборота — гашение эмиссионных кредитов.

В зарубежных странах эмиссия называется депозитно-чековой: при выдаче эмиссионных кредитов формируются депозиты (остатки) на счетах клиентов для выдачи чеков, обслуживающих платежный оборот.

Депозиты формируются различными способами. Это «реальные» вклады, образуемые внесением на счет реальных денег — наличности, безналичных поступлений банковским переводом, на базе чеков, векселей. Когда же банк выдает клиенту кредит, движения реальных денег сначала не происходит. В активе баланса банка открывается ссудный счет, на котором (по дебету) отражается сумма ссуды, а в пассиве эта сумма (по кредиту счета) зачисляется на расчетный счет и формируется так называемый «мнимый» депозит, т.е. банк эмитирует, «создает», «делает» деньги при выдаче кредита и зачисляет их на депозитный (расчетный) счет клиента.

Таким образом, депозитно-чековая (кредитная) эмиссия — это создание банками путем выдачи кредитов «новых» безналичных денег за счет увеличения на депозитных (расчетных) счетах остатков денег (вкладов). Затем «новые» деньги могут использоваться клиентами банка для осуществления безналичных платежей или получения наличных. Для проведения безналичных платежей за пределами банка (между клиентами одного банка «новые» деньги могут обращаться бесконечно долго) и превращения денег в наличность необходимо достаточное количество уже базовых денег на корреспондентских счетах банка. Это условие ограничивает эмиссию коммерческих банков. Кроме того, банк должен перевести базовые деньги в фонд обязательного резервирования центрального банка — это второе условие, ограничивающее депозитно-чековую эмиссию. Эти условия кредитной эмиссии достаточно эффективно регулируются центральным банком посредством инструментов денежно-кредитной политики — установлением (изменением) норм резервирования и регулированием уровня ликвидности — нормативами ликвидности и депозитными операциями эмиссионного банка.

Далее деньги депозитно-чековой эмиссии могут поступить в другой банк, который может использовать их в виде ресурсов (необходимый остаток на корреспондентских счетах) для выдачи своей ссуды, формирования своих «мнимых» вкладов, т.е. своей депозитно-чековой эмиссии. Причем часть полученных ресурсов при формировании «мнимого» депозита банк должен перевести в фонд обязательного резервирования центрального банка (ФОР), поэтому сумма, которую этот банк может выдать за счет этих ресурсов, будет меньше, чем у первого банка, на сумму, отчисляемую в ФОР. Затем деньги переводятся в следующий банк, и далее происходит многократное увеличение (мультипликация) денежной массы до «затухания» эмиссии из-за ее ограничения обязательным резервированием, т.е. теоретически до момента, когда объем средств банков, перечисляемых в ФОР, не достигнет суммы первоначальной эмиссии центрального банка.

Процесс депозитно-чековой эмиссии ограничен третьим, главным, условием. Он начинается депозитно-чековой эмиссией центрального банка — выдачей эмиссионного кредита (или, в частности для России, эмиссия денег для покупки иностранной валюты в золотовалютный резерв центрального банка) и увеличением остатков (вкладов) на корреспондентских счетах коммерческих банков, получивших эмиссионную ссуду (или получивших деньги за продажу иностранной валюты, или эмиссионные деньги на счета получателей бюджетных ассигнований). Поэтому инициатором (и регулятором) депозитно-чековой эмиссии всегда является центральный банк, формирующий денежную базу.

Деньги депозитно-чековой эмиссии центрального банка расширяют денежную базу, увеличивая остатки (суммы) на корреспондентских счетах коммерческих банков как составной части денежной базы (в России — денежная база в широком определении). Затем часть денег может быть получена коммерческими банками наличными. Часть эмиссионного кредита списывается с корреспондентских счетов коммерческих банков, а сумма банкнотной эмиссии сначала поступает из резервных фондов центрального банка в его оборотную кассу, а затем в операционные кассы коммерческих банков.

Сначала центральный банк производит кредитную эмиссию, а уже на ее основе — банкнотную. При этом происходит перераспределение компонентов денежной базы — увеличиваются наличные в обращении вне центрального банка (агрегат МО и наличность в кассах коммерческих банков) и остатки в ФОР, куда поступает сумма нормативного отчисления после создания «мнимого» депозита. Далее закономерно уменьшаются остатки на корреспондентском счете коммерческого банка в центральном банке.

Депозитно-чековая эмиссия может быть теоретически произведена одним коммерческим банком, если полученная от центрального банка эмиссионная ссуда не будет выходить за пределы этого банка и его филиалов, а будет использоваться в расчетах между его клиентами. Тогда банк сможет выдать несколько кредитов своим клиентам, создав тем самым соответствующие депозиты в общей сумме, близкой к эмиссионной ссуде, при отсутствии мультипликации.

При изъятии денег из обращения наблюдается обратный процесс: кредиты — депозиты в банках — поочередно сокращаются, денежная база, а вслед за ней и денежная масса уменьшаются.

Процесс создания безналичных денег — важнейшая функция банков. Они при кредитовании создают депозиты за счет многократного роста поступающих в банковскую систему денег при расширении денежной базы. Данное расширение называется мультипликативным расширением депозитов или более широко — мультипликативным расширением денежной массы. Противоположный процесс, связанный с изъятием безналичных денег из обращения, называется мультипликативным сокращением депозитов (денежной массы).

Некоторые отечественные экономисты отрицают мультипликацию денег или ее действие в современной России. Так, Ю.А. Бабичева аргументированно, но весьма спорно утверждает, что в России, когда только деньги Банка России выполняют все денежные функции, совокупное предложение денег нельзя рассматривать результатом многократной мультипликации базовых денег, поскольку многократной мультипликации не происходит*(1).

Соглашаясь с общепринятой точкой зрения, что банковская мультипликация денег доказана теорией и присутствует в действительности *(2), авторы полагают, что доказательство данной теории на практике является спорным. Это связано с обезличенностью безналичных денег (у них нет номинала, серии, номера как у банкнот), поэтому отследить процесс депозитно-чековой эмиссии, увидеть, как конкретный депозит одного банка мультиплицируется, создает депозит другого кредитного учреждения и мультипликативно расширяет денежную массу, не представляется возможным, что, по мнению авторов, и порождает споры вокруг теории мультипликативного расширения денег.

Кредитная эмиссия центрального банка может иметь национальные особенности. Так, Банк России может, например, эмитировать деньги для покупки иностранной валюты или выдавать эмиссионный кредит уполномоченному банку для покупки последним иностранной валюты у своего клиента-экспортера с перепродажей валюты Банку России через биржу для формирования его валютных резервов. Эмиссия денег под покупку иностранной валюты Банком России для формирования валютных резервов — основной канал эмиссии в России. В развитых странах — это покупка эмиссионным банком ценных бумаг, в основном государственных.

Механизмы денежной эмиссии по баланса центрального банка и банков второго уровня в виде записи по бухгалтерским счетам могут быть упрощенно отражены балансовыми моделями (схемами).

Механизм безналичной эмиссии по балансу центрального банка в виде записи по счетам отражает балансовая модель (табл. 1).

По балансу коммерческого банка-заемщика (получателя средств) центрального банка операция 1-П схемы, представленной в табл. 1, отражается «зеркально» (2-А-Дебет счета модели 2) (табл. 2). Затем деньги выпускает в оборот уже коммерческий банк, например, покупка инвалюты у клиента-экспортера (или выдача кредита) — это условно вторичная эмиссия (с дальнейшей мультипликацией денег) на основе кредитной эмиссии центрального банка.

Безналичная эмиссия по балансу центрального банка

1-А. Выдача эмиссионного кредита по ссудному счету коммерческого банка или эмиссия для покупки иностранной валюты (ценных бумаг и т.п.)

1-П. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи иностранной валюты (ценных бумаг и т.п.) остатка на корреспондентском счете коммерческого банка (увеличение денежной базы в широком определении) базовых денег ( по балансу коммерческого банка — операция 2-А-Дебет счета )

Примечание. Здесь и далее в таблицах А — актив; П — пассив; курсив — операция по балансу коммерческого банка, зеркальная трансакция, показанная по балансу центрального банка.

Безналичная эмиссия по балансу коммерческого банка

2-А-Дебет счета. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи иностранной валюты (ценных бумаг и т.п.) остатка на корреспондентском счете коммерческого банка ( по балансу центрального банка — 1-П ).

2-А-Кредит счетов. Списание проданной иностранной валюты (ценных бумаг и т.п.)

2-П-Кредит счета. Учет на ссудном счете эмиссионного кредита, полученного от центрального банка

З-А-Дебет счетов. Выдача кредита другому банку или предприятию по ссудным счетам.

3-А-Кредит счета. Уменьшение в сумме кредита остатка на корреспондентском счете коммерческого банка при кредитовании другого банка или если предприятие не имеет расчетного или депозитно-чекового счета в банке

З-П-Кредит счетов. Увеличение в сумме кредита остатка на расчетном счете предприятия или чековом депозитном счете, если такие счета открыты

Налично-денежная эмиссия имеет также кредитный характер. Например, часть или даже весь эмиссионный кредит коммерческий банк получает наличными деньгами. Тогда у центрального банка наличная эмиссия отразится по балансу согласно модели 3 (табл. 3), а у коммерческого банка — в соответствии с моделью 4 (табл. 4).

При налично-денежной эмиссии происходит перемещение денег из резервных фондов в оборотные кассы Банка России в соответствии с эмиссионным разрешением. Затем при продвижении эмиссионного кредита центрального банка и вторичных эмиссий коммерческих банков по каналам денежного обращения (особенно при межбанковском кредитовании) происходит расширение денежной массы в соответствии с денежным мультипликатором.

Наличная эмиссия по балансу центрального банка

1-А. Выдача эмиссионного кредита по ссудному счету коммерческого банка или эмиссия для покупки инвалюты (ценных бумаг и т.п.)

1-П. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи иностранной валюты (ценных бумаг и т.п.) остатка на корреспондентском счете коммерческого банка ( по балансу коммерческого банка — операция 2-А-Дебет счета )

4-А. Увеличение остатка оборотной кассы центрального банка за счет поступления денег из резервных фондов в сумме заявки коммерческого банка (из средств эмиссии)

4-П. Увеличение остатка счета «Наличные деньги в обращении» на сумму подкрепления оборотной кассы из резервных фондов эмиссионного банка

5-А. Уменьшение остатка оборотной кассы центрального банка — деньги получены коммерческим банком

5-П. Уменьшение остатка на корреспондентском счете коммерческого банка в сумме полученной наличности ( по балансу коммерческого банка — 6-А-Кредит счета )

Наличная эмиссия по балансу коммерческого банка

2-А-Дебет счета. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи иностранной валюты (ценных бумаг и т.п.) остатка на корреспондентском счете коммерческого банка ( по балансу центрального банка — 1-П ).

2-А-Кредит счетов. Списание проданной иностранной валюты (ценных бумаг и т.п.)

2-П-Кредит счета. Учет на ссудном счете эмиссионного кредита, полученного от центрального банка

З-А-Дебет счетов. Выдача кредита предприятию по ссудному счету

З-П-Кредит счетов. Увеличение в сумме кредита остатка на расчетном счете предприятия или чековом депозитном счете, если такие счета открыты

6-А-Дебет счета. Увеличение остатка операционной кассы за счет наличности, поступившей из центрального банка.

6-А-Кредит счета. Уменьшение на эту сумму остатка на корреспондентском счете ( по балансу центрального банка — операция 5-П )

Читайте также  Ценная советская копейка 1963 года ценой более 80 000 рублей

7-А. Уменьшение остатка операционной кассы — наличность получена клиентом

7-П. Уменьшение остатка на расчетном счете клиента — часть суммы полученного кредита получена наличными

Эмиссия может также осуществляться предоставлением кредитов банкам в форме переучета коммерческих векселей, под покупку ценных бумаг самим центральным банком и т.д. Однако главным каналом эмиссии в современной России является эмиссия национальной валюты для покупки Банком России иностранной валюты в свой резерв.

Таким образом, денежная (кредитная) эмиссия — важнейшая функция банковской системы, сложный денежно-кредитный процесс, который может быть интерпретирован авторскими балансовыми моделями (схемами), отражающими механизм эмиссии по бухгалтерским счетам и позволяющими проследить одновременное изменение банковских балансов обоих уровней.

1. Бабичева Ю.А. Денежная мультипликация и регулирование монетарных факторов инфляции // Финансы и кредит. 2005. N 13 (181). С. 18.

2. Березина М.П. Деньги в современной интерпретации // Бизнес и банки. 2002. N 22. С. 4.

доктор экономических наук, доцент,

ООО «Газпром добыча Астрахань»

«Международный бухгалтерский учет», N 3, январь 2011 г.

Актуальная версия заинтересовавшего Вас документа доступна только в коммерческой версии системы ГАРАНТ. Вы можете подать заявку на получение полного доступа к системе бесплатно на 3 дня.

Купить документ —> Получить доступ к системе ГАРАНТ

Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.

Журнал «Международный бухгалтерский учет»

ООО «Издательский дом

«Финансы и Кредит»

Издатель: ООО «Информсервис»

Журнал зарегистрирован в Государственном комитете Российской Федерации по печати. Свидетельство о регистрации N 017854

111401, Москва, а/я 10

Телефон/факс: (495) 721-85-75,

Адрес в Internet:

Журнал рекомендован ВАК Минобрнауки России для публикации научных работ, отражающих основное научное содержание кандидатских и докторских диссертаций. Журнал реферируется в ВИНИТИ РАН.

Эмиссия денег

Эми́ссия денег (от фр. émission — выпуск) — выпуск в обращение новых денег, увеличение обращающейся денежной массы.

Эмиссия — это такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы в обращении. Эмиссия бывает наличная и безналичная.

Содержание

Эмиссия наличных денег

В России действуют следующие принципы эмиссии наличных денег:

  • принцип необязательности обеспечения (не устанавливается официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами);
  • принцип монополии и уникальности (эмиссия наличных денег, организация их обращения и изъятия на территории России осуществляются исключительно Центральным банком России);
  • принцип безусловной обязательности (рубль является единственным законным платежным средством на территории России);
  • принцип неограниченной обмениваемости (не допускаются какие-либо ограничения по суммам или субъектам обмена; при обмене банкнот и монет на денежные знаки нового образца срок их изъятия из обращения не может быть менее одного года и более пяти лет);
  • принцип правового регулирования (решение о выпуске денег в обращение и изъятии их из обращения принимает Совет директоров Банка России).

Эмиссия безналичных денег

Если наличные деньги эмитирует только Центральный Банк, то безналичные деньги могут создаваться в частном порядке. Обычно это связано с выдачей кредитов.

Широко известен банковский мультипликатор, который увеличивает денежную массу за счёт выданных кредитов. Но это не единственный вариант безналичной денежной эмиссии. Если вексель начинает использоваться в расчётах за товары или услуги, то такой вексель начинает играть роль дополнительно эмитированных денег.

При возвращении кредитов (погашении векселей) происходит ликвидация дополнительной кредитной эмиссии (кредитное сжатие).

См. также

  • Ссудная эмиссия
  • Сеньораж
  • Изготовление ценных бумаг
  • Эмиссия ценных бумаг
  • Электронные деньги

Ссылки

  • Понятие эмиссии денег. Эмиссия безналичных денег
  • Подробнее о деятельности Центрального банка, или ЦБ для «чайников»

Wikimedia Foundation . 2010 .

  • Денежная школа
  • Денежниково

Полезное

Смотреть что такое «Эмиссия денег» в других словарях:

Эмиссия денег — единовременный выпуск в рыночный оборот достаточно больших партий унифицированных долговых обязательств: казначейских обязательств, коммерческих бумаг, ипотек, ассигнаций и т.п. По английски: Issue of money См. также: Монетарная политика… … Финансовый словарь

ЭМИССИЯ ДЕНЕГ — Issue of money единовременный выпуск в рыночный оборот достаточно больших партий унифицированных долговых обязательств: казначейских обязательств, коммерческих бумаг, ипотек, ассигнаций и т.п. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

эмиссия денег — Выпуск в обращение денежных знаков во всех формах, ведет к увеличению денежной массы в обороте. [http://www.lexikon.ru/dict/buh/index.html] Тематики бухгалтерский учет … Справочник технического переводчика

ЭМИССИЯ ДЕНЕГ — в соответствии со ст. 136 Конституции Республики Беларусь исключительным правом эмиссии денег обладает Национальный банк Республики Беларусь. Согласно ст. 28 БК Национальному банку принадлежит исключительное право эмиссии денег. Эмиссия денег… … Юридический словарь современного гражданского права

ЭМИССИЯ ДЕНЕГ — 1) совокуп ность мероприятий по разработке, изготовлению и выпуску в обращение денежных знаков в виде казначейских билетов, банкнот и монет казначейством или центральным (эмиссионным) банком. так называемая налично денежная эмиссия ; 2) эффект… … Энциклопедия юриста

Эмиссия денег — выпуск в обращение наличных денег в виде бумажных купюр или разменной монеты. см. также Валюта параллельная, Денежная система … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

ЭМИССИЯ ДЕНЕГ — выпуск в обращение денежных знаков во всех формах, ведет к увеличению денежной массы в обороте … Большой бухгалтерский словарь

ЭМИССИЯ ДЕНЕГ — выпуск в обращение денежных знаков во всех формах, ведет к увеличению денежной массы в обороте … Большой экономический словарь

ЭМИССИЯ ДЕНЕГ — выпуск государством в обращение дополнительного количества денежных знаков … Евразийская мудрость от А до Я. Толковый словарь

Эмиссия — Эмиссия: Эмиссия денег выпуск в обращение наличных или безналичных денег. Эмиссия ценных бумаг выпуск в обращение эмиссионных ценных бумаг. Электронная эмиссия явление выхода электронов из поверхности твердого тела или жидкости … Википедия

Что такое эмиссия

Деньги — неотъемлемый элемент хозяйственного оборота. Выпуск денег, в наличном или безналичном виде, происходит постоянно, чтобы удовлетворять потребности рынка. Эмиссия — это выпуск денег в обращение.

Банк предоставляет клиенту ссуду — в оборот выпускаются безналичные деньги. Клиент банка снимает со счета деньги и получает их в кассе банка — оборот пополняется наличными деньгами. И наоборот, когда заемщики погашают кредиты, или вкладчики вносят средства на счет — наличный оборот уменьшается.

Понятие эмиссии

Слово «эмиссия» пришло к нам из латинского языка, в переводе emissio — выпуск, emitto — выпускать.

Эмиссия — это выпуск денег и/или ценных бумаг в обращение. В развитых странах исключительное право на эмиссию денег имеют центральные банки и казначейства. Эмиссионные банки производят выпуск кредитных денег, а казначейство занимается эмиссией казначейских билетов и разменных монет.

В каждой конкретной стране существует своя эмиссионная система, которая определяет правила выпуска банкнот, а также размеры эмиссии наличных денег, ее нормы и формы обеспечения.

Формы эмиссии

К основным формам эмиссии можно отнести следующие:

  • Денежная эмиссия
  • Депозитно-чековая эмиссия
  • Эмиссия ценных бумаг

Согласно законодательству РФ выпускать в обращение и изымать из него денежные знаки имеет право только Центробанк. Депозитно-чековая эмиссия является основой безналичных расчетов, право на ее производство принадлежит как Банку России, так и коммерческим банкам.

Денежная эмиссия

Денежная, или фидуциарная эмиссия, — это эмиссия денежных знаков (в России — рублей). На данный момент денежная эмиссия не имеет золотого обеспечения.

Хотя ранее выпуск банкнот в обращение производился только при покрытии его золотым запасом.

Эмиссия наличных денег в России подчиняется следующим принципам:

  • Необязательность обеспечения (соотношение между золотом и рублем официально не установлено).
  • Монополия и уникальность (только Центральный банк России может выпускать денежные средства в оборот).
  • Безусловная обязательность (рубль — единственное платежное средство в России, установленное законом).
  • Неограниченная обмениваемость (отсутствуют ограничения по суммам обмена).

Эмиссия безналичных денег

Депозитно-чековая эмиссия может производиться как Центральным банком, так и в частном порядке. Эта форма эмиссии является основой безналичных расчетов. Депозитно-чековая эмиссия превышает по объему эмиссию денежных средств.

Обычно эмиссия безналичных денег происходит во время выдачи кредитов. За счет выданных кредитов увеличивается так называемый банковский мультипликатор, увеличивающий денежную массу.

Кредиты бывают с разным видом погашения — дифференцированными или аннуитетными платежами. Грамотное планирование бюджета семьи поможет вам избежать нарушения договорных обязательств перед банком и возможных негативных последствий.

Эмиссия безналичных денег происходит и в тот момент, когда вексель используется как средство расчета за товар или услугу. А в случае погашения векселя дополнительная эмиссия ликвидируется, то есть происходит кредитное сжатие.

Эмиссия ценных бумаг

Это финансовый инструмент, используемый для решения конкретных задач. Акции и облигации могут выпускаться как государством и органами власти, так и частными компаниями, имеющими на то право. Порядок размещения ценных бумаг на территории РФ определяется законодательством.

В большинстве случаев эмиссия ценных бумаг производится с целью привлечения дополнительного капитала. Также эмитент может выпустить партию ценных бумаг, чтобы сформировать первоначальный уставный капитал акционерного общества.

Правом на эмиссию ценных бумаг обладают акционерные компании, работающие в различных сферах, а также государственные органы. На российском валютном рынке также могут размещаться и ценные бумаги иностранных компаний.

Таким образом, происходит постоянная трансформация наличных денег в безналичные и наоборот. Предложение денег формируется с участием Центробанка, коммерческих банков и финансовых организаций, а также физических лиц.

Видео про эмиссию ценных бумаг

Грамотная работа банковской системы призвана регулировать структуру денежного оборота, тем самым удовлетворяя потребности всех участников рынка.

Понятие, виды и особенности эмиссии наличных денег

В рыночном хозяйственном обороте деньги существовали во все времена. Эмиссия наличных денег обладает кредитным характером, ведь выпуск валюты в оборот осуществляется непрерывно. Безналичные средства производятся в оборот, если коммерческие банковские структуры обеспечивают ссуду потребителям.

Что касается наличных денег, они выпускаются при предоставлении банками средств клиентам, используя собственные операционные отделения. Клиенты имеют возможность погашения ссуд и передачи денег банку, так что объем средств, участвующих в обороте, может сохраняться. Определение эмиссия наличных денег предполагает введение банкнот в валютооборот при повышении общей массы средств.

Особенности процесса

Так как до появления наличных средств в валютообороте они обязаны отражаться в виде пометок на депозитах коммерческих финансовых учреждений, эмиссия денежных средств позволяет погасить возникшую необходимость в рыночных структурах для оборотных финансов.

Кредитование представляет собой один из инструментов предоставления безнала в оборот. Данное понятие предполагает выдачу на основе существующих у банка средств, что составляет общую сумму личных, кредитных и инвестированных денег. Посредством этих денег возможно удовлетворение лишь традиционной необходимости в оборотных деньгах.

Особенности и причины эмиссии денег заключаются в возможности погасить побочную необходимость в финансах. При командной финансовой системе процедура эмиссии применялась лишь в рамках кредитных планов.

Формы эмиссии средств

Различают две формы эмиссии наличных средств – бюджетную и заемную. Они являются одними из ключевых компонентов денежной структуры. Довольно долго эти процессы являлись государственной прерогативой, но рост финансовых структур позволил коммерческим учреждениям осуществлять выпуск заемных денег посредством чеков и векселей. При этом ЦБ начал производить банкноты, используя систему переучета ценных бумаг.

Термин бюджетная эмиссия предполагает государственный процесс, а кредитная процедура является прерогативой банков. Страна производит новые средства для обеспечения собственных затрат, чтобы перекрывать дефицит бюджета, а финансовые учреждения выполняют эмиссию путем выдачи займов.

Функции бюджетного процесса отличаются обеспеченным, неинфляционным характером, так как подобная эмиссия не обладает конкретными требованиями финансирования экономического роста. Что касается банковской операции, она имеет прямую связь с требованиями увеличения хозяйства, так что она не подлежит инфляции.

Читайте также  2 рубля 2009 года более чем за 20 000 рублей

Процесс эмиссии денег

Порядок эмиссии предполагает первичную и вторичную процедуру:

  • Первоначальный процесс разрешает введение средств в экономику путем безналичной формы, применяя записи на банковских счетах, а также в рамках кредитования потребителей. То есть, безналичные средства приравниваются к заемным.
  • Вторичная эмиссия осуществляет выпуск наличности, когда через заявки от клиентов финансовое учреждение обналичивает средства, конвертируя безналичные средства в банкноты.

Сегодня все этапы эмиссии осуществляет государство, доверяя эти операции казначейству и ЦБ, коммерческим финансовым компаниям и прочим подобным организациям. Современные финансовые средства имеют различную форму, так как в хозяйственной сфере применяется огромное количество денежных, товарных и финансовых процедур.

Данная ситуация требует максимальной дифференциации финансов, а также их взаимозаменяемости и перехода друг в друга, чего можно добиться посредством вексельного учета.

Методы эмиссии неразрывно связаны с извлечением эмиссионной выгоды, так как данное право является монопольным. Такой вид прибыли называют «сеньоражем» — он обладает значительной историей, при которой древнейшая форма выгоды была порча монеты в средневековье. Тогда чеканка монеты имела огромное значение, в связи с высочайшей прибыльностью. Современное производство банкнот также имеет внушительную эмиссионную прибыль, что сохранилось и в рамках сегодняшних стран, производящих разменные монеты.

Виды эмиссии включают в себя государственные займы, в рамках которых страна производит собственные ценные бумаги, а также осуществляет дополнительную эмиссию фиатных денег.

Так как бюджетный тип процедуры имеет инфляционное свойство, производимое зачастую для обеспечения дефицита государственного бюджета, на сегодняшний день используется другой инструмент для перекрытия затрат страны, которые не балансируются с государственными расходами – это займы страны. В такой ситуации эмитированная валюта в размере облигаций государственного займа обеспечивает скрытый инфляционный процесс.

Виды эмиссии денег

Общность форм валюты в виде ключевого элемента финансовой сферы обеспечивается специальными методами введения денежных средств в хозяйственный оборот, а также их выведения из оборота. Эти действия выполняют центральный и коммерческие банковские структуры.

Рыночная экономика выделяет следующие виды денежной эмиссии:

  • Для наличных денежных средств, что производит ЦБ государства;
  • Для безналичного расчета, выполняемого сторонними учреждениями.

Рассмотрим введение и выведение различных форм средств со стороны центрального банка государства. Здесь финансы включают в себя наличность всех типов, а также безнал (депозиты финансовых организаций коммерческого типа). Подобный механизм основывается на операциях взаимодействия Центробанка государства со сторонними организациями.

ЦБ обеспечивает создание денежных средств при обеспечении кредитования финансовых учреждений. Вместе с выдачей кредитов, огромное значение в производстве оборотных средств имеют и прочие процедуры, совершаемые ЦБ.

Если рассматривать государства с мощной рыночной экономикой, у них активно применяется приобретение облигаций страны и перерасчет ценных бумаг государственных предприятий. В нашей стране и прочих государствах, где происходит развитие экономики, максимально применяется покупка свободно конвертируемых денег (евро и американских долларов) у организаций-экспортеров и сторонних структур.

Важно понимать, что денежные средства не предназначаются для оборота, если выполняется передаче коммерческими учреждениями различных видов наличности в ЦБ, чтобы повысить объем финансов на корреспондентском депозите, что может потребоваться для дальнейшего применения средств в виде безналичных денег. При этом происходит только корректировка структуры объема финансов. Выведение ЦБ денежных средств из оборота применяется в рамках использования его активов или привлечении ранее инвестированных финансов.

Огромное значение в передовых финансовых структурах имеют не только средства ЦБ, но и безнал финансовых организаций. К этим инвестициям относят небанковские депозиты, находящиеся в данных сторонних структурах. Подобные депозиты – это финансовые требования потребителей по отношению к банковским структурам, а также обязательства организаций в отношении потребителей.

Производство сторонними банковскими организациями валюты в оборот осуществляется в рамках кассовых и займовых процессов. Когда потребители банка получает заемную наличность или же снимают банкноты с личного счета, производится выход наличности в пользование. Это обеспечивает постоянное поступление в хозяйствование денег, а также выведение в форме наличности и инвестиций, имеющих отношение к ЦБ и финансовым организациям.

Эта операция основывается на кредитных процедурах, производимые для удовлетворения насущной потребности финансовой сферы в наличности для платежей и пользования. Попадание банкнот в структуры обращения и насыщение ими оборота – это операция передачи банками различным лицам конкретных денежных сумм, используя фиатные средства и безнал. В связи с этим применяются займы.

Необходимо разделять термины «выпуск денежных средств» и «эмиссии наличных денег». Само производство финансов отнюдь не всегда производится совместно с увеличением количества финансов в пользовании, ведь существуют и обратные операции – изъятие средств, что происходит при возврате займов, закладки финансов на личный счет, выведение ветхих банкнот. Здесь осуществляется корректировка структуры общего объема денег.

Эмиссия денег

Деньги в хозяйственном обороте в условиях рынка существовали и существуют всегда. Эмиссия неполноценных денег имеет кредитный характер. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки выдают деньги клиентам из операционных касс. При этом клиенты могут погашать банковские ссуды и сдавать деньги в банк. Таким образом, количество денег в обороте может и не увеличиться.

Эмиссия — это такой выпуск денег в оборот, когда общая денежная масса увеличивается.

Поскольку прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отразиться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков. Главная цель эмиссии безналичных денег — удовлетворение дополнительной потребности субъектов рынка в оборотных средствах.

Кредитование является одним из способов выпуска безналичных денег в оборот. Кредиты выдаются только в пределах имеющихся у банков ресурсов, которые представляют собой совокупность собственных, привлеченных и заемных средств. С помощью этих средств можно удовлетворить только обычную потребность в оборотных средствах. С ростом цен или производства возникает дополнительная потребность в деньгах, и это вызывает необходимость эмиссии. В условиях командной экономики эмиссия осуществлялась на основе кредитных планов. Увеличение денежной массы должно осуществляться только тогда, когда она идет в реальный сектор экономики. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства. В России главной причиной увеличения денежной массы в последние годы является огромный дефицит федерального бюджета, который в 1992-1994 гг. в значительной степени погашался выпуском денег в обращение при одновременном сокращении товарного оборота из-за падения темпов роста производства.

Эмиссионная система — законодательно установленный порядок выпуска и обращения денежных знаков.

Современная денежная система стран с рыночной экономикой характеризуется развитием и преобладанием в денежном обращении безналичного оборота при одновременном сокращении наличного.

Денежный оборот состоит из оборота наличных и безналичных денег. Наличные деньги представлены банкнотами и разменной монетой. Безналичные деньги — это средства на счетах в коммерческих банках и центральном банке, т.е. депозиты (вклады) до востребования или бессрочные депозиты (вклады). Между наличными и безналичными деньгами существует тесная взаимосвязь, которая определяется теми функциями, которые выполняют деньги в хозяйственном обороте, а также их постоянным превращением (переходом) друг в друга.

Эмиссия денег — это выпуск в обращение новых денег государством (бумажные деньги) и банками (кредитные деньги).

Различают два типа эмиссии денег: бюджетную и кредитную.

Эмиссия денег — один из основных элементов денежной системы. Длительное время эмиссия денег была монополией государства, но с развитием банковской системы (с конца CIC в.) коммерческие банки стали выпускать кредитные деньги (векселя и чеки), а центральный банк через систему переучета векселей начал выпускать банкноты.

Государственная эмиссия денег называется казначейской или бюджетной, а банковская — кредитной.

Государство выпускает новые деньги для финансирования своих расходов (обычно покрывая дефицит госбюджета), а банки — выдавая кредиты.

Бюджетная эмиссия, не имея под собой конкретных потребностей финансирования экономического роста, имеет обеспеченный, неинфляционный характер.

Кредитно-банковская эмиссия всегда напрямую связана с потребностями расширения хозяйства и поэтому неинфляционна (табл. 1).

Процесс эмиссии денег

Порядок эмиссии денег — надо различать первоначальную и вторичную эмиссию денег.

Первичная эмиссия — деньги выпускаются в экономику в безналичной форме, в виде записей на банковских счетах, при получении клиентом банка в виде кредита, отсюда следует, что безналичные деньги равны кредитным деньгам.

Вторичная эмиссия — выпуск денег в наличной форме, когда по заявкам владельцев банковских счетов происходит их обналичивание, т.е. банки преобразуют безналичные деньги в наличные.

Выпуск денег в обращение называется эмиссией. В современных условиях эмиссией занимается государство в лице казначейства и центрального банка, а также коммерческих банков и других специальных кредитно-финансовых институтов. Современные деньги характеризуются многообразием форм, что связано с множеством товарных, денежных и финансовых операций, используемых в хозяйственной жизни. В этой связи требуется высокая степень дифференциации денег с одновременной их взаимозаменяемостью и трансформацией друг в друга (например, через механизм учета и переучета векселей).

Выпуск денег в обращение — эмиссия, являясь монопольным правом (вначале государства и других феодалов, а впоследствии только государства), связан с получением эмиссионного дохода. Такой доход называется «сеньораж». Он имеет солидный исторический стаж, и его привычной формой была порча монеты в средневековье. Привилегия чеканки монеты была одной из важнейших в те времена, так как давала большой доход. Впоследствии выпуск бумажных денег также сопровождался большим эмиссионным доходом. Этот доход возникает и у современного государства при выпуске разменной монеты.

Госзаймы — современный вариант денежной эмиссии, когда государство выпускает свои ценные бумаги, а против них осуществляется дополнительная эмиссия банкнот.

В связи с инфляционным характером бюджетной эмиссии, осуществляемой в основном для покрытия дефицита госбюджета, в настоящее время практикуется другой механизм покрытия госрасходов, несбалансированных с госрасходами: государственные займы. В этом случае эмитированные на сумму облигаций госзайма центральным банком банкноты представляют собой скрытую инфляцию.

Эмиссионный доход

При эмиссии денег у эмитента возникает эмиссионный доход, как разница между номиналом выпущенных денег и затратами на их производство, эксплуатацию и ликвидацию (если она необходима).

Виды эмиссии денег

Единство форм денег в качестве важнейшего элемента экономики достигается особой организацией процессов выпуска денег в хозяйственный оборот и изъятия их из оборота, которые осуществляются национальной банковской системой — центральным банком и коммерческими банками.

В рыночной экономике эмиссия делится на два вида:

  • эмиссия наличных денег (осуществляется центральным банком);
  • эмиссия безналичных денег (осуществляется коммерческими банками) — она является первичной.

Рассмотрим выпуск денег в оборот и изъятие их из оборота центральным банком. Его деньги состоят из наличных денег (банкноты и разменная монета) и безналичных денег (депозиты коммерческих банков). В основе механизма выпуска денег в оборот и изъятия их из оборота лежат операции центральною банка с коммерческими банками.

Выпуск, или создание, денег центральным банком происходит в случае предоставления кредитов коммерческим банкам. Наряду с кредитованием большую роль в выпуске денег в оборот играют и иные операции центрального банка. Так, в странах с развитой рыночной экономикой к ним следует отнести покупку государственных ценных бумаг (США, ФРГ и Великобритания) и покупку (переучет) векселей ведущих национальных компаний (Япония). Для России и других стран с развивающейся экономикой исключительную роль играет приобретение свободно конвертируемой валюты (долларов США и евро) у предприятий-экспортеров и коммерческих банков.

Следует отметить, что не происходит выпуска денег в оборот в том случае, когда коммерческие банки сдают в центральный банк банкноты и разменную монету в целях увеличения денег на корреспондентском счете для последующего использования денег в безналичной форме — изменяется лишь структура денежной массы. Изъятие центральным банком денег из оборота происходит при продаже его активов или возврате ему выданных ранее кредитов.

Читайте также  Что такое ножницы цен

В современных денежных системах наряду с деньгами центрального банка большую роль играют безналичные деньги коммерческих банков. К деньгам коммерческих банков относятся депозиты небанковского сектора в этих банках. Данные депозиты представляют собой денежные требования клиентов к своим банкам и, соответственно, обязательства банков по отношению к клиентуре.

Коммерческие банки выпускают деньги в оборот при осуществлении кредитных и кассовых операций. Так, при получении клиентами банка кредита наличными или снятия наличных денег со своего депозита происходит выпуск наличных денег в оборот. Таким образом, происходит регулярное поступление в хозяйственный оборот и изъятие из него денег в виде банкнот и бессрочных депозитов (вкладов) центрального и коммерческих банков. Основой этого процесса служат кредитные операции, осуществляемые в связи с удовлетворением реальной потребности экономики в средствах обращения и платежа. Поступление денег в каналы обращения, прилив их в оборот называется выпуском денег в оборот, что представляет собой процесс передачи банками юридическим и физическим лицам определенных сумм денег в наличной и безналичной формах в результате кредитных операций.

Следует различать такие понятия, как «выпуск денег» и «эмиссия денег». Выпуск денег не всегда сопровождается увеличением денежной массы в обороте, так как существуют и обратные процессы — изъятие денег (погашение кредита, внесение денег на депозитные счета, изъятие ветхих денег). В этом случае происходит изменение структуры денежной массы.

Эмиссия денег представляет собой выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Денежную эмиссию делят на эмиссию безналичных и наличных денег. Эмиссия наличных денег — это эмиссия денег в обращение. Как правило, эмиссией наличных денег занимаются центральные банки.

Делать деньги. Что такое эмиссия и поможет ли Украине «печатный станок»

Экономика любого современного государства не может работать без денег. Но принцип «чем больше – тем лучше» здесь не работает. Экономисты считают, что денежная эмиссия должна соответствовать росту производства. Сегодня разберемся в деталях, что это означает

  • Что такое эмиссия?
  • Как создаются деньги
  • Что значит «напечатать» деньги?
  • «Печать» денег (эмиссия) приводит к повышению цен?
  • Зачем многие страны уже проводят денежную эмиссию? И как быть Украине?
  • Так, а НБУ в 2020 году включает «печатный станок»?

Что такое эмиссия?

Эмиссия (англ. emission) – это выпуск в обращение денег или ценных бумаг.

В Украине, как и в большинстве современных стран, исключительное право на выпуск национальной денежной единицы имеет центральный банк.

А вот ценные бумаги могут эмитироваться по специальной процедуре как государством и муниципалитетами, так и компаниями, а в некоторых случаях и физическими лицами. Самые популярные ценные бумаги – акции и облигации, в частности, их активно используют корпорации с целью привлечения средств. Государства чаще всего выпускают облигации. Что касается обычных людей – то они, к примеру, могут выдавать векселя, когда берут взаймы (впрочем, как государства и компании).

Из-за необходимости финансировать экономические и социальные проекты на фоне дефицита госбюджета в Украине чаще всего на слуху понятие «денежная эмиссия». Более того, многие развитые страны, включая США, как говорится, «включили печатный станок». Но что значит «печать денег» и к чему приводит такая политика – объясняем простыми словами.

Как создаются деньги

Виды эмиссии связанны с сущностью понятия «деньги», поэтому рассмотрим их параллельно. Итак, денежная эмиссия – это выпуск новых денег, в результате которого их становится больше (увеличивается денежная масса).

Прежде всего деньги – это обязательства государства в лице центрального банка или его аналога, другими словами, это обещание заплатить. Например, гривни – обязательства Национального банка Украины (НБУ), а доллары США – обязательства Федеральной резервной системы (ФРС). При этом денежную эмиссию следует отличать от случаев, когда новые банкноты (монеты) просто печатаются (чеканятся) на замену старых и в результате денежная масса не увеличивается.

Однако и коммерческие банки выпускают свои обязательства, номинированные (выраженные) в той или иной валюте, например гривнях или долларах. Скажем, гривневые депозиты или суммы на вашем текущем счету в банке – это обязательства именно коммерческого банка, а не НБУ. При этом они тоже учитываются в объеме денежной массы. Более того, в современном мире большинство денег в экономике создается именно коммерческими банками. Под «созданием денег» имеется в виду тот случай, когда банк выдает ссуду, пополняя счет клиента. Иными словами, он выпускает в обращение свои новые обязательства, а значит денег в экономике становится больше – и этот процесс называется кредитной эмиссией. (Ну, а когда банковский кредит погашается – денег опять становится меньше.)

Что значит «напечатать» деньги?

Чаще всего это разговорный аналог эмиссии денег центробанком. Физический результат этого процесса бывает разным:

  • банкноты и монеты – тогда речь идет о печати (или чеканке) в прямом смысле слова (только не забываем, что в данном случае имеем в виду не замену денег в обороте, а пополнение), хотя в современном мире эмиссия редко производится в наличной форме;
  • электронные записи на счетах коммерческих банков (или, если не запрещает закон, госказначейства) в самом центробанке – в этом случае мы говорим «печать» в переносном смысле, поэтому, кстати, и берем это слово в кавычки почти по всей статье.

Можно сказать еще проще: большинство денег центробанка создается «клацанием по клавиатуре». Кстати, коммерческие банки схожим образом выпускают свои обязательства, номинированные в той или иной валюте. Однако «напечатать деньги» на экономическом жаргоне обычно касается только эмиссии, производимой центробанками.

«Печать» денег (эмиссия) приводит к повышению цен?

Не обязательно. То есть так может произойти, если центробанк «напечатает», больше денег (предложение), чем нужно для экономики для обмена товарами и услугами (спрос). Но если экономике и нужно больше – то скачка цен не будет. В целом тут работает «закон» спроса и предложения.

Максимально упрощенный пример, почему раскручивается инфляция (повышается общий уровень цен) при нерациональной эмиссии денег в одном интервью привел бывший глава НБУ Яков Смолий. Вот он:

«Мы выпустим эмиссионную гривню, и какие будут последствия? Гривни станет больше, а размер экономики останется тот же. Это означает, что вырастут цены. Условно у нас есть 100 единиц товара и 1000 единиц денег в свободном обращении. Значит, единица товара стоит 10. А завтра мы выпустим еще 1000 денег, а товара больше не выработалось, поэтому этот товар будет стоить уже 20. Пусть не все идет в цену. Вторая часть идет на покупку валюты, что уже влияет на курс. И тогда в обоих случаях инфляция ползет вверх», — сказал Смолий «Левому берегу» незадолго до своей отставки.

Однако в этом примере неявно подразумевается, что производство стабильно и не зависит от предложения денег. Хотя это не так. Некоторые экономисты утверждают, что если увеличить платежеспособность населения и бизнеса (проще – подкинуть им денег со стороны государства), то таким способом можно стимулировать производство. А значит теоретически цены могут сильно и не повыситься. Но в этом замысле есть один неприятнейший момент: рассчитать, как все будет на практике, порой просто невозможно.

Зачем многие страны уже проводят денежную эмиссию? И как быть Украине?

Общий ответ: цель эмиссии – придать импульс экономике, которая падает в кризис. Если понятнее – дать деньги потребителям, чтобы они имели возможность больше покупать и/или предоставить доступный финансовый ресурс производителям (обычно через банковские кредиты), чтобы те могли больше выпускать.

Как на самом деле распределяются эти деньги и насколько они влияют на деловую активность – вопрос очень сложный и дискуссионный. То же касается и инфляционных эффектов от «вливания» денег. Но большинство экспертов согласны, что США и Евросоюз могут «безнаказанно» (то есть без ощутимого повышения цен) наращивать предложение денег значительно дольше, чем Украина. Одна из причин – у них мировые резервные валюты (которые накапливают центробанки многих государств), а значит та же инфляция доллара «расползается» тонким слоем по всему миру. Другая причина – развитые рынки ценных бумаг, которые «впитывают» дополнительные деньги.

Есть много факторов. Но еще один нужно упомянуть обязательно. Дополнительные деньги в экономике действительно, хотя бы частично, влияют на увеличение объема производства: больше потребительский спрос – больше выпуск; доступные кредиты – новые стимулы для инвестиций – и опять больше выпуск. Напомним, что это важно именно в кризис, когда производство, как и доходы населения, снижается.

Последнее – повод надеяться, что контролируемая эмиссия в Украине тоже даст позитивный импульс нашим производителям. Но здесь опять возникает вопрос: сколько в действительности нужно денег для украинской экономики? А если провести эмиссию – то на что потратить, кому дать или куда с толком вложить эти средства? Стимулируют ли «напечатанные» гривни производство или только «повысят цены», как в примере Смолия? На эти вопросы нет однозначного ответа. Вот в чем причина большинства экспертных споров на тему – включать НБУ «печатный станок» или нет.

Так, а НБУ в 2020 году включает «печатный станок»?

Еще как! Хотя руководство Нацбанка прямо не признает эмиссию, и многие нахваливает его за это.

Конечно, НБУ не может просто «допечатать» денег и раздать их правительству или населению – это запрещено законом. Но есть несложный обходной путь. Оцените красоту игры. Центробанк «клацанием по клавиатуре» создает новые гривни – и дает их в долг коммерческим банкам (под залог гособлигаций, которые у них были), технически – делает соответствующие записи на их счетах. Это называется кредитом рефинансирования – самая что ни на есть эмиссия. Затем коммерческие банки под больший процент одалживают полученные гривни правительству, покупая у него государственные облигации (ОВГЗ). Все, у правительства появляются дополнительные гривни на латание бюджетных дыр и выплаты кредиторам.

Недавно эту схему в подробностях описал постоянный автор «ДС» финансовый аналитик Алексей Кущ в статье «Тайна печатного станка». Эффективно ли распоряжается этими деньгами правительство – открытый вопрос для отдельной статьи. Но эмиссия налицо. Если учесть насколько у коммерческих банков стало больше гособлигаций (во многом благодаря рефинансированию от НБУ), то масштабы схемы в этом году можно оценить приблизительно в 100 млрд грн.

Здесь надо признать, что эмиссия через кредиты считается не самой плохой. В конце концов в будущем их придется отдавать – и тогда гривни вернутся обратно в НБУ, а значит «исчезнут» (раз деньги – это обязательства, то они по сути погашаются, когда возвращаются тому, кто их выдал, в данному случае – центробанку). Но сколько нацвалюта будет стоить через несколько лет, спрогнозировать трудно (НБУ выдает рефинансирование до 5 лет), а денежная масса возрастает прямо сейчас.

Центробанк может «печатать» деньги и другими способами. Если надо выкупить лишнюю валюту с рынка – что стоит нажать на клавиши? Этот валютный канал эмиссии, как его часто называют, также регулярно задействуется в Украине. К примеру, в течение 2019 г. НБУ выкупил валюты более чем на $4 млрд. Понятно, что тогда «лишняя» гривня уходила иностранцам, которые вкладывались в украинские гособлигации. Теперь, кстати, они погашают эти ценные бумаги, меняют полученные гривни на доллары и евро – и курс нашей нацвалюты падает.